南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 实习生吴倩 综合报道
4月25日—4月27日，机构调研的上市公司中，乐普医疗、蓝晓科技、曼卡龙分别接待159家、68家、31家机构调研，调研要点如下。
乐普医疗调研要点：今年医疗器械板块收入预计增长40%，研发投入将主要用于心血管器械临床试验4月26日，多家机构对乐普医疗（300003.SZ）进行调研活动，董事长蒲忠杰及其他领导回答机构提问。
乐普医疗主营业务覆盖医疗器械、医药、医疗服务和新型医疗业态四大领域，主要从事冠状动脉介入医疗器械的研发、生产和销售等。
1、2022年第一季度公司实现扣非归母净利润同比下降19.83%
2022年第一季度，公司实现营业收入25.49亿元，一季度抗原收入来源于海外，剔除新冠相关产品的贡献，公司实现营收24.20亿元，同比增长15.17%。
实现扣非归母净利润5.47亿元，同比下降19.83%，主要原因为去年同期疫情相关检测试剂产品对净利润贡献较大，剔除疫情相关检测试剂产品贡献后，实现扣除非归母净利润同比较大幅度增长。
分业务板块来看：
（1）医疗器械板块总体实现较好的增长，介入创新产品组合同比增长118.14%，除新冠疫情相关检测试剂产品外，常规业务营收同比增长37.67%。
（2）药品板块收入同比下降9.40%，与2021年各季度收入平均值相比增长14.85%。预计全年药品营收与2021年持平。
（3）医疗服务与健康管理板块除疫情相关产品外的常规业务营收同比增长43.15%。
2、拟境外发行GDR并在瑞士证交所上市
国际化是公司中长期发展的重要战略之一，目前公司已成立国际事业部统筹负责国际化业务。目前公司正在积极准备境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市的相关事项，通过海外融资渠道的开拓，助力公司产品在海外的研发、生产和商业化销售工作。
公司拟规划在境外国家或地区建设生产基地，有助于公司缩短生产半径、降低生产成本、更好地进入属地国家及全球市场并提升海外销售占比。
3、子公司浙江乐普中间体业务产能逐步释放
子公司乐普药业目前可生产帕罗韦德的2个特殊中间体，产量方面，77-1每月产能10吨，48-6每月产能10吨，API每月产能5吨，若有需要一个月后可实现产能翻倍，目前技改项目的安全环评审评程序已经结束，可以合规生产。
公司主要客户是辉瑞已授权仿的制药企业，目前交付主要用于企业中试，预计7月以后，印度仿制药企业需求将提升，8-9月，国内仿制药企业需求提升。
公司也在进行盐野义抗新冠特效药相关产品的工艺研发和产能技改。
4、2022年医疗器械板块收入增长或达40%
根据公司预测，2022年主要医疗器械或有40%左右的增长，公司器械业务分三部分：
泛心血管疾病：主要业务贡献是冠脉和结构性的先心病。
（1）冠脉预计增长40-50%，一是去年基数低，二是产品竞争力逐步凸显，所以最后业绩可能会超过2019年，回到历史最高水平；
（2）结构性心脏病中的先心病预计达到4-5个亿，核心是封堵器的消费升级，从普通封堵器1.2万的终端价增长到第二代等封堵器（终端价销售3.5万），可降解封堵器销售十万多，客户更踊跃选择用可降解封堵器手术，可能实现较大增长；
诊断业务：传统的诊断业务，例如化学发光、生化、POCT和分子诊断等，由于基数低，去年约有7亿多的收入，今年计划完成10.5亿，实现40%的增速；
外科业务：包括吻合器、麻醉和超声刀，去年全年4个亿，今年有可能达到6个亿，50%的增长。主要原因是由于集采后结果较好，集采价格合适，国产替代速度快，吻合器可能会成为头部企业。
5、2022年研发投入主要用于心血管器械临床试验
公司2022年的研发费用主要在心血管器械的临床试验上，包括以下三个方面:
冠脉领域：冠脉血流储备分数(FFR) 测量系统和导管已经进入上市审评审批阶段。对冠脉重度钙化斑块预处理效果较好的脉冲声波球囊已经进入临床阶段。雷帕霉素药物灌注系统目前在型检阶段，预计很快会进入临床阶段；
结构性心脏病：一方面，公司未来会全面实现封堵器的可降解化；另一方面，公司根据产品商业化节奏，快速推进TAVR、二尖瓣修复类产品进入临床阶段，预计年内可完成临床全部植入；
电生理：将推动肾动脉超声消融设备和导管、冷冻球囊设备和导管、脉冲消融设备和导管的研发工作，预计冷冻球囊将年内进入临床阶段。
此外，药品板块的研发也会有一部分投入，但占比不高，预计20%–30%。
机构观点
西南证券：公司冠脉支架集采影响落地，创新器械驱动器械板块持续增长；研发力度持续加强，创新产品管线储备丰富，战略转型效果逐步显现。
蓝晓科技调研要点：2021年海外业务保持高增长，CO2捕捉和VOCS进展良好4月26日，多家机构对蓝晓科技（300487.SH）进行调研活动，公司领导高月静、于洋等回答机构提问。
蓝晓科技是一家从事吸附分离材料、系统装置以及吸附分离技术服务等业务的上市公司。
1、海外业务保持高增长系两方面原因
2021年，公司实现海外销售收入2.75亿，同比增长69%，连续多年保持良好增长趋势。
一方面在提镍领域，公司签下东南亚红土镍矿吸附分离材料及系统装置标志性项，此外，在高端水处理、提铀、提金等国际公司传统长项领域取得突破；
另一方面，2018年公司收购比利时Puritech公司后，业绩加速增长，去年公司特种吸附分离材料与Puritech多路阀设备匹配、国内与国外团队携手，在水处理、提锂、提镍、脱除硝酸根等多个领域取得联合订单。
2、CO2捕捉和VOCS的进展进行说明：在二氧化碳捕捉材料方面，公司与全球知名的碳捕捉技术公司Climeworks签署战略合作，已在冰岛建成样板工程，形成吸附材料规模化供货；同时，与大型国际化学品公司开展碳捕捉材料和技术开发，并实现小规模供货；
此外，随着下游需求爆发及市场推广，公司VOCs治理领域订单出现爆发式增长，2021年累计签订订单1.87亿元，同比增长260%。
3、两大新产能持续释放，公司总产能上升至5万吨
2020年初公司投产新材料产业园及蒲城蓝晓产业园2个高质量产能基地，总产能从不足1万吨上升到5万吨。
产品品系涵盖离子交换树脂、吸附树脂、螯合树脂、均粒树脂、固相合成载体、色谱填料、层析介质等；应用领域覆盖金属资源、生命科学、水处理与超纯水、食品加工、节能环保、化工与催化等。
机构观点
国海证券：2021年，公司各板块下游需求旺盛，同时高陵和蒲城两大新产能持续释放，带动产销量快速增长，或会推动业绩实现大幅提升。
曼卡龙调研要点：去年线上收入大幅增长受益于深度合作，慕璨培育钻项目计划5月份线上上线4月26日，多家机构对曼卡龙（300945.SZ）进行调研活动，董事长兼总经理孙松鹤及其他领导回答机构提问。
曼卡龙是一家大型国际专业珠宝集团，主营业务涉及珠宝设计、制造、批发、零售等多个领域。 1、2021年线上收入大幅增长受益于深度合作
2021年公司在唯品会渠道上进行了深度合作，唯品会为批发模式，唯品会渠道销售收入12514.31万元，较去年同期大幅增长1090.68%；第四季度营收3.77亿元，增长65.3%，创下单季新高，主要得益于双十一期间电商业务的快速放量。
公司做的是全域电商，在所有互联网平台，在正常运营推进过程中。
2022年，公司将在现有基础上，继续对电商板块加大资源投入，深耕直播业务，加大整体电商业务对毛利的贡献；同时重点做社交平台的营销，比如店铺直播、达人直播。
2、慕璨培育钻项目计划5月份线上上线在曼卡龙门店试销效果良好的基础上，公司启动慕璨项目，希望打造更专业的培育钻品牌，现已发展至五家门店尝试销售培育钻。
目前为止，慕璨项目已经完成品牌定位、视觉识别和空间识别等，计划5月份线上完成上线，下半年线下开设慕璨体验店。
机构观点
中信建投证券：2021年黄金收入高增，唯品会等电商渠道销量提高，整体收入提升20.52%，表现亮眼，推出培育钻石品牌“慕璨”，率先布局国内培育钻石市场。
调研来源：乐普医疗2022年4月26日投资者关系活动记录表；蓝晓科技2022年4月26日投资者关系活动记录表；曼卡龙2022年4月26日投资者关系活动记录表；
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