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估值底部已现?年内多只证券投资类信托产品出现回撤,复合策略更受青睐2022-06-07 12:08:59 | 来源:天下银保 6月6日,记者从行业人士处了解到,在市场出现较大幅度调整的情况下,去年四季度以来发行的一些权益类信托产品净值已经破“1”。另一方面,可以看到,今年4月以来,债市资产欠配再度出现,票息类资产成为市场追捧的对象,收益率和利差呈现不断下降的趋势。相关分析认为,目前A股沪深300指数的静态市盈率已低于过去五年历史均值下方一倍标准差。考虑到近期宏观政策支持加码,且宏观流动性环境相对宽松,今年市场的估值底部或已经出现。那么,如何看待市场后续走势?随着“非标转标”不断推进,相关产品设计方面有哪些关键词?更加偏好复合策略有资管从业人士指出,现阶段来看,信托公司的标品类产品主要集中在以投资债券资产为主的固定收益类和“固收+”相关产品。“对于‘固收+’产品,一般来说,债券的票息收入能够帮助烫平一定的资产波动。”该人士告诉记者,但另一方面也需要注意的是,以“固收+”产品为例,配置股票的比例也是影响产品收益率的重要因素之一。当市场整体面临波动时,对“固收+”产品来说,也是一个考验。投资策略方面,有私募机构从业人士指出,随着资管新规过渡期结束,预计机构业务对于量化策略而言仍是机遇,信托资管、理财子公司需要不断进行“非标转标”,与此同时由于其对于标准化资产的波动承受力较低,并有一定的预期收益需求,单纯配置股票多头或单一资产往往难以实现。鸣石投资创始合伙人房明表示,以理财子公司为例,在目前提供的产品中,往往将量化策略做成了“小FOF(基金中基金)”,即包含CTA(商品交易顾问)策略、中性策略、指数增强等复合策略,根据机构风险偏好的不同,给予每个策略不同的权重,以求真正降低组合的波动率,而并非只是单纯分散投资。估值底部或已出现展望后续市场走势,中航信托宏观策略总监吴照银告诉记者,看好低估值、受益于政策刺激的行业。比如房地产中白马股、汽车行业和必选消费行业。首先,在不能排除股市下跌风险的情况下,低估值股票更具有防御价值,这是选择行业、个股的出发点。其次,稳增长是当前政府工作的重点,不少行业将直接受益于各种政策红利。具体来看,房地产行业经历信用困境后,部分业绩扎实的龙头地产股将直接受益于各省市不断放松的房地产政策,值得关注。此外,汽车行业将明显受益于汽车下乡政策,必选消费行业也有望受益于可能出台的消费券政策。瑞银证券中国策略分析师孟磊认为,目前A股沪深300指数的静态市盈率已低于过去五年历史均值下方一倍标准差。考虑到近期宏观政策支持加码,且宏观流动性环境相对宽松,今年市场的估值底部或已经出现。5月25日,全国稳住经济大盘电视电话会议召开。瑞银认为,该会议向各级政府传达了“发展是解决我国一切问题的基础和关键”的信号,旨在以积极的政策信号鼓励市场,并确保地方和基层管理者将稳定经济增长放在更加突出位置。区域政策方面,深圳已发布30条促消费举措,其中包括对家电和消费者购买消费电子产品按销售价格补贴15%,以及对新能源汽车消费者给予最高不超过1万元/台补贴。“更多区域和地方层面的促消费政策将在近期推出,且补贴力度有望大于2020年。”瑞银表示。做好投顾相关工作近日,平安信托证券投资部董事总经理周侠在接受媒体采访时表示,极端行情使得部分投资人对产品的预期有所改变,对风险也有着更加切实的感受。从资金端来说,部分客户的风险偏好降低,使得产品的销售遇冷,公司的证券投资类信托业务的发展也会随之趋缓。“但另一方面,我们要认识到各类资产的波动都有周期性,极端行情出现后对下一阶段产品业绩的回暖打下基础,加之投资人的预期下降,事实上下一阶段投资业绩反而有望超预期。”周侠进一步指出。有信托行业观察人士告诉记者,对于信托公司来说,转型权益投资是大势所趋。一方面,投资者教育需要做在前面;另一方面,在守护客户财富的同时,也需要从各个方面加强自身专业形象。具体来看,不同于一次性的产品和交易,投顾业务的立足点在于服务,即为客户带来价值,因此,需要尽可能地让投资者获得持续、不间断的较好体验,包括风险测评、选择产品、调仓、付费以及赎回离开等各个环节。“从投资者自身来看,也需要对资产配置在理论和实践上的逻辑和方法有所了解。”一位北方地区信托公司财富管理部门从业人士告诉记者,在产品选择时,需要选择与自己风险承受能力和收益预期匹配的产品,避免出现高估短期的波动,而忽略长期趋势。记者 | 吴林璞 返回21经济网首页 >> 分享到: --> × 分享到微信朋友圈 打开微信,点击底部的“发现”,使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。 相关新闻 热文排行 1 美联储正式开启缩表!9万亿美元,如何缩?影响几何? 2 大学生就业故事:2022届毕业生在等待offer 2023届学生已经开始找工作 3 国务院发文保障种粮农民收益,启动新一轮农村公路建设和改造 4北京:义务教育阶段可采购三大类校外优质教育资源 5中欧国际工商学院院长汪泓:当前上海要把重振经济作为第一发展要务 6江苏2021年宣判14起涉腐洗钱案:剖析贪腐者的洗钱手法 7国务院:调增政策性银行8000亿信贷额度,支持基础设施建设 8南财全媒今日荐读|马斯克要求员工每周至少到岗40小时;美国未来的日子“更加黑暗”? 9联合国现场③|中国常驻联合国代表张军:欢迎全球契约和所有会员企业参与全球发展倡议进程 10银保监会公开第五批重大违法违规股东:涉多家农商行、村镇银行、信托公司等 查看全部--> 财经日历 今日要点 全球大事 经济数据 查看全部 数读 这十年我国科技投入成绩单来了! 神十四出征!邀你一起感受太空之旅 一图速览中国十年绿色答卷 每日智库看点 南 财 智 库 简 介 21健讯Daily|国家加强新冠核酸检测全链条监管;Novavax新冠疫苗遭FDA风险警告 专访平安证券财富管理中心时京: 如何打造券商财富管理核心竞争力? 21健讯Daily|沃森mRNA新冠疫苗最新临床数据发布;国产11价HPV疫苗启动3期临床 新鲜早科技丨腾讯薪酬再改革;威马汽车递交港股上市申请书;Meta元宇宙硬件将使用博通芯片 查看全部 --> 关注我们 扫描二维码下载21财经APP 扫描二维码关注微信公众号 扫描二维码关注微博 扫描二维码关注抖音 扫描二维码关注BiliBili 扫描二维码关注今日头条 扫描二维码关注百家号 扫描二维码关注快手 公告 关于新闻资讯检索采集服务采购项目询价 南方财经全媒体集团2021届校园招聘全面启动 拟申领新闻记者证人员名单公示 反侵权公告(第002号)针对猎豹浏览器移动端严重侵权行为的公告 反侵权公告(第001号) 广东二十一世纪传媒股份有限公司金融年会系列活动酒店服务采购项目失败公告 查看全部 .layout .line-list a{ font-size: 16px; } .layout .line-list span{ font-size: 11px; margin: 0 10px; color: #bebec6; margin: 0 20px 0 26px; } | 关于我们| 联系我们| 版权声明| 友情链接 粤ICP备2021113567号 | 查看: | 评论:0

6月6日,记者从行业人士处了解到,在市场出现较大幅度调整的情况下,去年四季度以来发行的一些权益类信托产品净值已经破“1”。

另一方面,可以看到,今年4月以来,债市资产欠配再度出现,票息类资产成为市场追捧的对象,收益率和利差呈现不断下降的趋势。

相关分析认为,目前A股沪深300指数的静态市盈率已低于过去五年历史均值下方一倍标准差。考虑到近期宏观政策支持加码,且宏观流动性环境相对宽松,今年市场的估值底部或已经出现。

那么,如何看待市场后续走势?随着“非标转标”不断推进,相关产品设计方面有哪些关键词?

更加偏好复合策略

有资管从业人士指出,现阶段来看,信托公司的标品类产品主要集中在以投资债券资产为主的固定收益类和“固收+”相关产品。

“对于‘固收+’产品,一般来说,债券的票息收入能够帮助烫平一定的资产波动。”该人士告诉记者,但另一方面也需要注意的是,以“固收+”产品为例,配置股票的比例也是影响产品收益率的重要因素之一。当市场整体面临波动时,对“固收+”产品来说,也是一个考验。

投资策略方面,有私募机构从业人士指出,随着资管新规过渡期结束,预计机构业务对于量化策略而言仍是机遇,信托资管、理财子公司需要不断进行“非标转标”,与此同时由于其对于标准化资产的波动承受力较低,并有一定的预期收益需求,单纯配置股票多头或单一资产往往难以实现。

鸣石投资创始合伙人房明表示,以理财子公司为例,在目前提供的产品中,往往将量化策略做成了“小FOF(基金中基金)”,即包含CTA(商品交易顾问)策略、中性策略、指数增强等复合策略,根据机构风险偏好的不同,给予每个策略不同的权重,以求真正降低组合的波动率,而并非只是单纯分散投资。

估值底部或已出现

展望后续市场走势,中航信托宏观策略总监吴照银告诉记者,看好低估值、受益于政策刺激的行业。比如房地产中白马股、汽车行业和必选消费行业。首先,在不能排除股市下跌风险的情况下,低估值股票更具有防御价值,这是选择行业、个股的出发点。其次,稳增长是当前政府工作的重点,不少行业将直接受益于各种政策红利。

具体来看,房地产行业经历信用困境后,部分业绩扎实的龙头地产股将直接受益于各省市不断放松的房地产政策,值得关注。此外,汽车行业将明显受益于汽车下乡政策,必选消费行业也有望受益于可能出台的消费券政策。

瑞银证券中国策略分析师孟磊认为,目前A股沪深300指数的静态市盈率已低于过去五年历史均值下方一倍标准差。考虑到近期宏观政策支持加码,且宏观流动性环境相对宽松,今年市场的估值底部或已经出现。

5月25日,全国稳住经济大盘电视电话会议召开。瑞银认为,该会议向各级政府传达了“发展是解决我国一切问题的基础和关键”的信号,旨在以积极的政策信号鼓励市场,并确保地方和基层管理者将稳定经济增长放在更加突出位置。

区域政策方面,深圳已发布30条促消费举措,其中包括对家电和消费者购买消费电子产品按销售价格补贴15%,以及对新能源汽车消费者给予最高不超过1万元/台补贴。“更多区域和地方层面的促消费政策将在近期推出,且补贴力度有望大于2020年。”瑞银表示。

做好投顾相关工作

近日,平安信托证券投资部董事总经理周侠在接受媒体采访时表示,极端行情使得部分投资人对产品的预期有所改变,对风险也有着更加切实的感受。从资金端来说,部分客户的风险偏好降低,使得产品的销售遇冷,公司的证券投资类信托业务的发展也会随之趋缓。

“但另一方面,我们要认识到各类资产的波动都有周期性,极端行情出现后对下一阶段产品业绩的回暖打下基础,加之投资人的预期下降,事实上下一阶段投资业绩反而有望超预期。”周侠进一步指出。

有信托行业观察人士告诉记者,对于信托公司来说,转型权益投资是大势所趋。一方面,投资者教育需要做在前面;另一方面,在守护客户财富的同时,也需要从各个方面加强自身专业形象。

具体来看,不同于一次性的产品和交易,投顾业务的立足点在于服务,即为客户带来价值,因此,需要尽可能地让投资者获得持续、不间断的较好体验,包括风险测评、选择产品、调仓、付费以及赎回离开等各个环节。

“从投资者自身来看,也需要对资产配置在理论和实践上的逻辑和方法有所了解。”一位北方地区信托公司财富管理部门从业人士告诉记者,在产品选择时,需要选择与自己风险承受能力和收益预期匹配的产品,避免出现高估短期的波动,而忽略长期趋势。

记者 | 吴林璞

标签: 信托公司 证券投资 静态市盈率

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