国内知名的大豆深加工企业嘉华股份于8月31日在沪市主板申购，股票代码为603182，预计发行1646万股，每股价格为10.55元。
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嘉华股份是以大豆蛋白为主要产品的大豆深加工企业，主要产品包括大豆分离蛋白、大豆油、大豆膳食纤维等，产品销往世界各地。
综合多家券商观点，新股嘉华股份有两大特征：
新股特征一：
大豆分离蛋白的蛋白质含量、营养价值极高，是食品加工领域的核心材料之一；公司作为国产大豆分离蛋白龙头厂商，占据了10%以上的大豆分离蛋白市场。
公司作为行业的先行者，自主设计了国产化大豆蛋白生产线，除此之外，在上游原材料价格上涨叠加限电减产带来的大豆蛋白行业供应紧缺的大背景下，公司募投项目高端大豆蛋白生产基地已提前建设，同时，新建油脂车间也正式投产，新增产能有望助推公司业绩向好。
新股特征二：
公司产品多元，客户资源丰富；以大豆蛋白为核心向上下游延伸产业链条，逐步形成多元产品布局。
公司自设立以来持续强化研发实力，形成了大豆分离蛋白系列二十余个品种的产品矩阵；随后持续深耕大豆深加工产业链条，逐步建立了以大豆蛋白为主，涵盖低温食用豆粕、大豆油、大豆膳食纤维等多元产品的产业链布局；有效提高产品的附加价值，满足不同领域客户的需求。
目前已与国内知名企业如双汇发展、安井食品、中粮集团、金龙鱼等建立了良好的合作关系；
客户资源优势明显，而与大型食品生产商稳定的合作关系也有助于公司更好了解下游市场；
需求动态和技术发展趋势，及时根据市场需求实现技术迭代和新产品开发。
营业收入方面：
公司2019-2021年分别实现营业收入8.70亿元、9.69亿元、12.34亿元 ， 增长率依次为5.01%、11.34%、27.43%；实现归母净利润0.74亿元、0.74 亿元、0.79亿元，增长率依次为1.11%、0.19%、6.83%。最新报告期，2022年上半年公司实现营业收入 7.60 亿元，同比增长20.61%；实现归母净利润0.74亿元，同比增长80.52%。根据初步预测，公司2022年1-9 月扣非归母净利润为8914.03至10894.92万元，同比增长约98.67%至142.81%。
同行业中，与嘉华股份业务相似的有北大荒、苏垦农发、登海种业，根据上述公司来看，平均收入规模为 51.23亿元，市盈率为40.46倍，平均销售毛利率为31.36%；相较而言，公司的收入规模和毛利率皆处于上述公司的中下位区间。
但需要注意的是，需警惕食品安全、主要原材料价格及能源价格波动、毛利率下降、业绩下滑、出口退税政策变化等风险。
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