猜想一：市场情绪回暖？
实现概率：90％
具体理由：上周A股三大指数涨跌不一，上证指数上涨0.54%，深证成指下跌0.43%，创业板指下跌1.87%。板块方面，Web3.0概念、供销社、房地产等板块表现强势，电力、军工、汽车等板块跌幅居前。
【资料图】
从资金流向上来看，主力资金主要流入房地产开发、贵金属、银行等板块，半导体、光伏设备、锂电池等板块则大幅流出。北向资金方面，家电、贵金属、互联金融等板块受青睐，而新能源、房地产开发等板块则遭抛售。
展望后市，大盘走势会如何？哪些板块值得掘金？
开源证券指出，看好A股反转行情。随着市场情绪回暖，因缺失方向，跟随政策热点的市场策略或难以为继，预计市场大概率会重回基本面逻辑，寻找盈利确定性及受益于流动性回升的主线方向。对于风格的研判为紧握成长主线，左侧布局消费。配置建议：成长风格或仍将是市场主线，包括高端制造：电力设备（储能、光伏）、新能源汽车（电池、电机电控、能源金属）、机械（通用、专用设备、仪器仪表）和军工。计算机（金融与电力相关的信创）、半导体设备及医疗器械。券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费行业，包括社会服务、医药生物（医药商业+医疗服务）、黑色家电、商贸零售（互联网电商+饰品）、食品饮料（食品加工+白酒）及房地产服务。重视大周期趋势，看好黄金和船舶。
华安证券认为随着内、外风险制约均得以改善，市场有望迎来一段反弹的窗口期。其依据是此前市场情绪持续低迷，主要源自于美联储货币收紧等约束。当前美国CPI回落速度较快，美联储后续放缓加息节奏预期升温，全球资本市场情绪得以提振回暖，外围对A股的约束出现显著弱化或消除。
中邮证券指出，市场已经企稳回升。四季度已开启年内第二波反弹，本轮反弹有望持续至明年1月。从行业上看，第一轮反弹以新能源产业链为主，而此次反弹将以消费类行业为主，食品饮料、医药等估值低盈利确定性高；同时兼顾信创、军工等符合政策预期的成长性行业；看好地产产业链，地产融资的边际改善，地产股、建材等行业将受益，存在超跌反弹的空间。
华泰证券11月13日研报认为，从当前至明年底，A股或先筑底后修复， 2022年四季度至明年初在美元冲顶压力下或再探底，此后市场逐步筑底修复，2023年上半年估值修复先行、下半年盈利接力。2023年市场结构与2022年或近似，成长+下游占优，消费搭台+科技唱戏，把握社交重启+虚实共生双主线，周期、制造中挖掘细分机会。主题投资可关注社交重启、三大安全、产业基础高级化方向下的投资机会。
应对策略：在当前估值低位叠加宏观经济平稳增长的背景下，A股底部特征越发明晰，投资者宜积极布局“跌出来的机会”。
猜想二：光伏板块强者恒强？
实现概率：80％
具体理由：随着中国新能源车迅猛发展，以及“双碳”目标的提出，新能源相关产业成为众人追逐的蓝海。其中，光伏行业更是火热。
国家发改委、国家能源局日前联合发布《关于促进光伏产业链健康发展有关事项的通知》显示，未来将通过保障多晶硅合理产量、支持多晶硅先进产能按期达产、鼓励多晶硅企业合理控制产品价格水平、保障多晶硅生产企业电力需求、鼓励光伏产业制造环节加大绿电消纳等方面的具体举措，纾解光伏产业链上下游产能、价格堵点，提升光伏发电产业链供应链配套供应保障能力，支撑我国清洁能源快速发展。
国家能源局最新数据显示，2022年前三季度新增并网容量总计5260.2万千瓦，其中，集中式光伏电站1727.1万千瓦；截至2022年9月底累计并网容量35806.7万千瓦，其中，集中式光伏电站21563.9万千瓦，分布式光伏14242.7万千瓦。
据天眼查数据，截至目前我国共有光伏相关企业51.8万余家，其中11.3万家为2022年以来新增。
不少光伏企业也集中在2022年上市。据不完全统计，截至三季度末，2022年以来共有14家光伏企业成功登陆A股，数量是2021年的2.3倍。与此同时，截至10月18日最新公告，共有60家光伏产业链上的企业在排队上市。
光伏在二级市场也同样火爆。数据统计显示，4月27日至8月18日，光伏设备（申万）指数创今年最大涨幅，涨幅为76.12%。指数暴涨之下，光伏概念股也纷纷创新高。如光伏POE胶膜概念股明冠新材，其股价从4月27日的21.37元涨到8月29日的67.58元，股价4个月翻3倍。
受光伏产业高景气带动，A股光伏设备公司过去几年来持续增长，营收和净利润规模迈入新台阶。今年前三季度，光伏设备行业A股公司总营收达到6465.7亿元，同比增速81%，营收规模创历史新高，增速创10年来新高；合计净利润802亿元，同比增长123.62%，盈利总额创历史新高，增速创7年来新高。
单家公司来看，统计数据显示，今年前三季度光伏设备行业13家公司营收超百亿。通威股份营收首次突破千亿大关，公司是高纯晶硅行业龙头，目前已形成23 万吨高纯晶硅产能、54GW太阳能电池产能。光伏电池组件的3家龙头隆基绿能、天合光能、晶科能源前三季度营收均超过500亿元，创同期历史新高。
13家光伏设备公司前三季度净利润超10亿元，通威股份、大全能源、隆基绿能等3家巨头净利润均首次突破百亿大关。超八成公司净利润同比去年为增长状态，净利润翻倍公司多达15家，其中爱旭股份净利润增速31.34倍排在首位。
浙商证券认为，光伏装机需求未来十年迎来十倍增长，拥有巨大的市场空间。光伏设备将充分受益。重点关注受益技术迭代+具平台化布局能力公司。
应对策略：光伏龙头企业强者恒强，建议投资者积极关注估值合理的一体化组件厂、光伏设备头部企业。
猜想三：白酒板块迎布局时机？
实现概率：70％
具体理由：大幅调整后的白酒股上周有回暖迹象。11 月以来，中证白酒指数累计上涨近 10%，而10 月份，该指数累计下跌超 22%。
业绩方面，今年前三季度白酒上市公司整体保持增长发展态势。截至目前20 家上市酒企中有 16 家净利润均呈现正增长，占比八成。从整体看，利润集中在头部企业，净利排名前五的公司，前三季度合计录得净利润 887.86 亿元，占行业总利润的 88.7%。 分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份（002304.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、泸州老窖（000568.SZ）。
具体来看，贵州茅台前三季度实现营收 897.85 亿元，同比增长 16.5%、归属于上市公司股东净利润 443.99 亿元，同比增长 19.1%；五粮液前三季度营业收入同比增长 12.19%，净利润同比增长 15.36%；山西汾酒前三季度实现营业收入 221.44 亿元，同比增长 28.32%；净利润 71.08 亿元，同比增长 45.7%；泸州老窖营业收入同比增长 24.2%，净利润同比增长 30.94%；洋河股份营业收入同比增长 20.69%，净利润同比增长 25.78%。
方正证券食品饮料首席分析师刘畅指出，“从当前时点来看，部分原材料价格例如棕榈油、玻璃等已出现回落或出现拐点，也有部分原料例如猪肉、面粉等价格持续高位运行。原材料价格的边际变化将逐渐传导至下游食饮生产企业，有望在下半年报表端有所体现。”
刘畅指出，高端作为白酒行业引领型赛道，一方面需求确定性高，另一方面随着白酒消费回暖率先恢复，基本面持续改善趋势强。估值端，高端白酒Q3因旺季弱复苏又迎来一轮调整，目前茅台、五粮液、泸州老窖PE估值已调整至近三年45%分位数，其中五粮液9月上旬PE估值一度低于近三年10%分位数。预计随着基本面持续环比改善，高端酒估值具备修复上升空间。而次高端板块目前估值合理，短期在宴席等场景回补下环比改善，且长期全国化发展空间可期，有望迎来估值回升。
对于行业业绩稳定但股价大幅波动的情况，汇丰晋信基金经理范坤祥称，10 月以来白酒板块波动较大，市场情绪面偏弱，但综合三季报及销售市场表现看，行业基本面没有发生本质变化，消费结构升级逻辑不变。
经历多轮周期波动，范坤祥看好白酒的投资价值。他认为经历过前期的股价下跌，很多公司的估值已经回落至较为合理的位置。而对于消费板块的投资，应该淡化择时博弈，优选业绩改善潜力大，估值合理的头部公司。
中金公司研究报告也指出，近年来酒企库存管理水平提升，白酒行业周期性有所减弱。从上市酒企三季报可见，行业产能出清和集中分化，中小品牌抗风险能力弱，而品牌、组织力强的企业通过拓展团购及直销、渠道下沉、拓宽品类等，获得更多竞争份额。
应对策略：高端白酒需求韧性强，机构预计动销平稳向上，并促进酒企端全年增速向上，且在前期调整后估值性价比高，投资者可适当关注。