12月8日，格力地产股份有限公司（600185）召开第八届董事会第二次会议，审议通过并正式披露了重大资产重组预案。
预案显示，格力地产拟向珠海市国资委、城建集团发行股份并支付现金，购买其持有的珠海市免税企业集团有限公司（下称“珠海免税”）100%股权，同时拟向不超过35名投资者非公开发行股票募集配套资金。本次重大资产重组如顺利完成后，格力地产将持有珠海免税100%股份，上市公司将置入行业前景良好、竞争优势突出、盈利能力较强的免税业务。
深化国企改革 持续提质增效——高质量发展谱新篇
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党的二十大报告指出，要“深化国资国企改革，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大，提升企业核心竞争力”。这也意味着，加快推动国有资本形态转换和结构调整、提高国有资本配置效率已成为今后国企改革的一项重要任务。国有企业之间的战略性重组、专业化整合将会纵深推进，也将成为上市国企高质量发展的重要抓手。
同时，金融支持房地产市场平稳健康发展的利好政策紧密落地。11月28日，继此前贷款融资“第一支箭”、债券融资“第二支箭”后，证监会出台支持房企融资“第三支箭”，在股权融资方面调整优化5项措施支持房地产市场平稳健康发展。格力地产表示，公司继续推动重组工作，也是在结合可持续经营发展实际需要，学习研究最新政策精神，深化落实国企改革政策导向后的审慎研判。
近年来，在珠海市国资委的带领下，珠海国资国企改革取得了显著成绩，国有控股上市公司的股权结构、资产质量得到持续优化和提升，价值创造能力和合规经营水平不断提高。格力地产与珠海免税的重组改革，再次证实了在“产业第一”战略引领下，珠海市全力提升国企的营运能力和管理效率、做优做强做大国有资本的决心。
国企强强联合 产业优势突出——破茧蝶变蓄势待发
作为珠海市最具影响力和实力的上市企业之一，在2009年登陆A股市场的格力地产，以房地产开发为主营业务，项目主要布局在珠海、上海、重庆、三亚等城市，打造了港珠澳大桥珠海口岸、格力海岸、浦江海德等高品质建筑和住宅作品，在行业内外树立了“精工质本”品牌形象，以优良品质和优秀服务赢得了市场好评。本次预案显示，通过此次重大资产重组，格力地产将发展成为以免税业务为主导的大消费产业、发展可期的生物医药大健康产业，以及坚持精品化路线的房地产业三大板块为核心的大型上市公司。
创立于1980年的珠海免税，是珠海市国资委下属一级国有企业，也是全国最早开展免税品经营业务的企业之一，在国内共有二十多个陆路口岸和机场口岸的出入境免税店，每年为近2亿人次的国内外游客提供免税商品服务。在免税行业逐渐开放竞争的格局下，近年来珠海免税通过重点布局横琴及海南，积极探索珠海市内免税，拓展布局国内主要机场、口岸免税店，进一步培育全国性竞争优势。
继今年6月中标横琴口岸出境大厅出境免税店项目后，12月2日和6日，珠海免税再次“连中两元”，中标中山港口岸出境免税店和珠海湾仔口岸出境免税店经营权，成功布局大湾区免税市场两处战略要地。珠海免税现已形成以免税业务为核心，涵盖口岸免税、多元商贸、跨境商务、口岸经济、商业综合、线上渠道的综合商业开发运营业务体系。
今年10月31日，格力地产完成董事会、监事会换届，新一届董监高团队顺利“接棒”，上市公司也迎来战略转型关键窗口期。鉴于此前导致公司重大资产重组暂停的事由已消除，格力地产于12月2日发布公告，拟继续推动重大资产重组事项，并对方案进行相应调整。
激发协同效应 释放发展活力——重组变革赋新能
调整后的重组预案显示，格力地产拟向珠海市国资委、城建集团发行股份并支付现金，购买其持有的免税集团100%股权，本次交易完成后，珠海免税将成为格力地产的全资子公司，上市公司将注入盈利能力较强、发展前景广阔的免税业务，联动海洋经济服务范畴，充实上市公司的口岸经济业务内涵，强化产业核心竞争力，上市公司将形成以免税业务为主导的大消费产业。
同时，公司拟向不超过35名投资者非公开发行股票募集配套资金，本次募集配套资金在扣除中介机构费用和相关税费后，将用于存量涉房项目和支付交易对价、标的公司的项目建设、补充流动资金、偿还债务等，不用于拿地拍地、开发新楼盘等。
格力海岸
通过本次重组改革，可以预见格力地产的资产负债结构将得到显著优化。同时，两家企业也将实现优势互补、资源全面整合，业务协同效应会得到充分释放，上市公司的收入规模和盈利能力预计得以明显提升，有利于增强持续盈利能力和抗风险能力，符合公司股东的利益。
近年来我国对免税行业发展给予较大力度支持，行业广阔前景及持续盈利能力可见一斑。本次预案显示，截至2021年末，珠海免税资产总额54.77亿元，所有者权益合计35.24亿元；2021年实现营业收入19.06 亿元，净利润6.12亿元。重组完成后，通过引入源源不断的“资本活水”，珠海免税将激荡澎湃动能，市场竞争力和可持续发展能力有望进一步增强，上市公司的资产质量、产业结构及业务规模将得到进一步优化提升，为广大投资者带来更为良好的回报。
抢抓政策机遇 打开成长空间——发展前景获肯定
近日，格力地产重组工作得到了新闻媒体、投资机构的广泛关注，普遍认为本次重组符合国家经济转型、公司成长的需要，将为上市公司打开高质量发展新空间。
信达证券分析师在研报中指出，珠海免税作为深耕行业多年、具备优秀运营能力和盈利能力的老牌免税商，有望受益于行业快速发展。格力地产此次拟注入珠海免税，与公司现有消费板块形成互补，有望为公司未来成长注入新动能。
三亚合联中央商务区项目效果图
国泰君安分析师点评，本次重组将推动珠海免税上市，增厚格力地产利润，同时有利于珠海免税免税业务扩张。一方面，珠海免税经营港珠澳大桥珠港口岸出境免税商店，格力地产加强参与港珠澳大桥珠海公路口岸的运营，重组有利于促进口岸经济业务与免税业务的联动；另一方面，格力地产充分利用海南自贸港和粤港澳大湾区的区位联动优势，正稳步推进三亚合联中央商务区项目和横琴创新方项目建设，有利于珠海免税进一步布局免税业务。
港珠澳大桥珠港口岸出境免税商店
横琴创新方
若重组顺利推进并落地，格力地产必将集结更强大的资源和产业优势，持续为珠海免税聚力赋能，成为粤港澳大湾区、海南自贸港免税消费行业的排头兵，为全体股东带来更丰厚回报，为地方经济发展做出更大贡献。
（本文仅供参考，不作为投资建议）