如果说2022年对全球股市最大的灰犀牛之一，是美元的加息，那么，在2023年的灰犀牛，则可能日元的加息。
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日本经济泡沫刺破后，为了刺激需求，日本央行开启了降息的步伐，并在1999年9月首次将利率降至0%，成为全球第一家实行零利率的主要经济体，极低的借出成本使日元成为全球套息交易的主要借出货币。
其实自从安倍上台以来，“安倍经济学”大行其道，本质上就是无限印钱、无限放水。而日本央行通过不断的购买日本国债，让日本的国债收益率几乎一直在0附近。
安倍十年间，日本对外负债规模从300万亿日元增加至800万亿日元，净投资收益约200万亿日元，净资产增加150万亿日元，无论从哪个角度衡量，这都是一笔不错的交易。
开心的日子好像会一直持续下去，如果日本能一直维持目前接近于零的利率水平。
但2022年以来，美国带头加息，各国利率都在上涨，日本却是一直强行维持着0利率。为了维持日本国债的超低利率，日本央行不得不加大购买日本国债的力度。日本央行对日本国债的持有比例首次升破了50%的历史性门槛。日元的信用面临严重考验，日元不断贬值。
终于，日本政府也扛不住越来越大的压力，2022年12月20日中午，日本央行发布政策声明，将允许日本10年期国债收益率从0.25%升至0.5%左右。提高利率上限，变相加息。
资金成本上升，对于全球的金融市场，自然利空消息发布之后，日本股市应声跳水3%，拖累全球金融市场，包括A股。
展望未来，如果全球通胀持续和美国继续加息，那么，日本央行调整YCC政策，变相加息的举动可能还会继续，而这个来自“全球最低利率国家”的紧缩措施，很有可能会直接而且长远地影响全球的金融市场，包括发达国家含美国的债券市场和新兴市场的股市表现。
展望2023年，全球经济衰退已经若隐若现，日本加息，进一步收缩了全球的流动性？这对全球的投资市场，会是一只迎面扑来的灰犀牛吗？我们拭目以待。
数据来源：万得（截至2023年1月2日）
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