A股少有的纯AI概念股科大讯飞（002230），春节后迎来今年首个涨停。事实上，本月以来，科大讯飞的股价一改颓势，上演绝地大反击。甚是疑惑的是，公司才刚预告不甚理想业绩，涨停底气何在？
业绩预告零增长，公司炒股也不行
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1月29日晚间，科大讯飞发布了2022年度业绩预告，2022年公司实现归母净利润4.6亿元-6.2亿元，扣非净利润3.9亿元-5.4亿元。报告期间，公司营收、毛利小幅增长，预计实现营业收入183.14亿元-201.45亿元，较上年同期增长0%-10%；预计实现毛利75.33亿元-82.87亿元，较上年同期增长0%-10%。
上年业绩近乎零增长，对此科大讯飞方面解释称，2022年公司持股的三人行、寒武纪、商汤等金融资产因股价波动导致公允价值变动收益金额较上年同期减少约 5.87 亿元，是导致其预计归母净利润大幅下跌的主要影响因素。
梳理发现，在2021年年度报告中，科大讯飞持有的金融资产投资主要有三人行、寒武纪、商汤三只股票。最初合计成本约0.22亿元，2021年期初合计公允价值约5.47亿元，期末约8.5亿元，2021年合计增值约3.04亿元。到2022年半年报，披露显示其证券投资仍为这三只股票，报告期末账面价值6.88亿元，减少约1.62亿元。而到了2022年三季报，科大讯飞则披露：“非流动金融资产较期初下降31.56%，主要系本期减持三人行、寒武纪及商汤所致。”不过从其投资最初成本仅约0.22亿元来看，在减持时整体上科大讯飞未必在这三只股票上赔了钱。
除对外投资这一副业不理想外，导致业绩下滑的原因，也来自新增业务的回报不足，科大讯飞表示，2022年在教育、医疗等方向上新增投入8亿元，而这些投入在2022年尚未形成收入。
同时，在科大讯飞业绩说明会中，公司董事长刘庆峰表示，从跟踪的情况看，去年四季度延期项目没有一个取消，没有发生大项目丢单，延期订单将在2023年陆续实施，而且绝大部分应该在上半年完成招标。最新业绩预告显示，受疫情等影响，公司去年第四季度超过20个项目、超过30亿元合同延期。
涉足在线教育
中银证券在最新研报中表示，科大讯飞在教育领域，受益于贴息贷款政策，高校智慧教学需求加速释放；基教方面，公司发力课后服务市场，有望进一步打开增长空间。2022年9月，教育专项贴息贷款政策发布，预计2000亿元以上资金将用于高校设备更新等领域。截至2022年10月19日，科大讯飞参与的贴息贷款类高校申报项已达150个。基础教育方面，讯飞课后服务平台V1.0成为通过教育部检测的首批地方自建课后服务平台，除平台建设收益外，家长通过平台购课也会产生相应收入，按1.84亿的中小学生数量和300元每人每学期的课时费以及20%的选课率计算，课后服务市场空间超200亿元。高校智慧教学需求的释放叠加课后服务平台的流量收入，使教育业务迎来新增长点。
在业绩预告中，《投资快报》记者注意到，公司2022年营业收入和毛利保持小幅增长，原因是公司可持续型根据地业务在2022年仍实现23%的增长，抵消了大项目延期所产生的影响。其中讯飞开放平台毛利增长20%；教育根据地考试、学习机业务营收同比分别增长35%和53%。
人工智能红利显现
另外，《投资快报》记者也留意到，近期ChapGPT越来越火。有分析人士指出，ChatGPT火爆的背后折射出AIGC在全球的蓬勃发展，未来AIGC或成数字内容创新发展的新引擎，不过当前AI相关法律与伦理问题亦引发了诸多讨论。
据了解，ChatGPT正在迅速成为主流，2018年6月，OpenAI发布了第一代的GPT模型，2020年5月，OpenAI将GPT模型迭代至第三代。2022年11月30日，OpenAI开放注册免费机器人对话模型ChatGPT(GPT-3.5系列)，ChatGPT用户数在5天内突破100万。2023年1月23日，微软宣布将向OpenAI追加数十亿美元的投资，并计划迅速推进OpenAI旗下ChatGPT商业化，将其整合进Bing搜索引擎、Office全家桶、Azure云服务、Teams聊天程序等一系列产品中。
根据中国电子学数据，2021年中国人工智能核心产业市场规模为1300亿元，同比增长38.9%。根据《新一代人工智能发展规划》，到2025年，我国人工智能核心产业规模将超过4000亿元，带动相关产业规模超过5万亿元。有分析指出，ChatGPT的横空出世，AIGC的技术突破，有望带动AI产业规模增长进一步提速。
中信证券表示，ChatGPT的优化证明了Transformer模型并非陷入困境，AI技术方法上的不断突破正驱动全球AI产业进入加速发展阶段，叠加AI产业集群效应的不断凸显，AI产业有望成为全球科技领域中期最具投资价值的产业赛道之一。
科大讯飞指出，ChatGPT主要涉及到自然语言处理相关技术，属于认知智能领域的应用之一。科大讯飞主导承建了认知智能国家重点实验室，在认知智能领域重点技术和以教育、医疗为代表的重大行业应用落地效果整体处于业界领先水平。基于认知智能技术的因材施教综合解决方案及医疗辅助诊断等业务已经形成了“有看得见、摸得着的应用案例，能够规模化推广，能有统计数据来证明应用成效”的标准。