□南财投研通数据分析师秦健
投研君在兔年第一个交易日提及的线下商业数字化领先者汇纳科技(300609)近日持续上涨，最高报收19.92元，若按见报后的收盘价16.84元买入，收益率超过了18%，大幅跑赢各大指数，足见投资快报投研通赋能的有效性，让我们在大盘保持震荡的时候依然可以继续“探宝寻龙”，发现“沧海遗珠”。
2022年业绩实现扭亏为盈
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今天投研君介绍一个属于通信行业的上市公司。恒实科技曾名恒泰实达，是国内领先的综合能源服务、通信设计及物联应用解决方案供应商，产品包括智能控制中心系统集成、可视化中控系统、可视化展现平台、电网应急指挥系统、电网设备综合监控系统、技术服务等。
在公司近年的财务报表记载中，投研君发现公司归母净利润在2019年取得最高水平，录得1.6亿元，同比增长39.56%，当年营业总收入报14.04亿元，同比增长28.66%。2020年公司营收与往年基本持平，报14.17亿元，归母净利润下滑33%至1.07亿元，2021年公司营收同比下降13.5%到12.25亿元，归母净利润亏损1.85亿元，这两年公司都受到新冠的影响，项目招标和结算存在一定程度的延迟，竞争加剧使得公司毛利率有所下滑。2021年虽然公司持续聚焦综合能源服务，积极研发虚拟电厂等新业态，但其效益还未能完全体现，另外公司在2018年收购专注于通信领域设计的辽宁邮电规划设计院形成了大额商誉，2021年计提了约2亿元商誉减值准备，因此公司该年业绩亏损。据今年1月底公布的业绩预告，公司2022年归母净利润录得0.32亿元至0.45亿元，实现扭亏为盈，积极克服新冠带来的影响，营收较上年同期略有增长。
公司在近期的经营评述中，提到了依托在物联网大数据领域近20年的积累和应用于电网及能源企业的核心产品和关键技术，公司紧抓“双碳”背景下的综合能源服务蓝海机遇，助力电网数字化、绿色化融合发展，积极参与到以虚拟电厂为代表的辅助服务市场的相关规则、监管规范的制定和市场建设中，助力解决电网峰谷矛盾、波动性矛盾和时间性矛盾，这些举措为公司的未来发展提供广阔的想象空间。公司持续研发自有产权的电力大数据平台，不断提升公司在电力大数据领域的技术含量和竞争力。同时，公司自主研发建设源荷聚合互动响应平台、能源聚合商运营管控平台、虚拟电厂交易运营平台、碳排放大数据管理运营平台等技术支撑平台，进一步提升公司在综合能源服务领域的核心竞争力，持续巩固和增强公司的竞争优势。
在通信设计方面，公司5G规划设计技术领先，主要客户包括四大通信运营商，致力于在5G应用、智慧农业、智慧教育、智慧城市和工业互联网的细分领域打造国内领先的核心技术研发单位和行业领军解决方案服务商，利用已有的技术积累和优势，建立视频人工智能行为分析和虚拟现实研究院，建立产业生态联盟，为公司业务持续性发展提供保障。在智慧物联应用方面，公司在泛在电力物联网、智慧城市、智慧交通、政企应用等领域开展业务，在电力数据采集、大数据分析、数据治理应用和可视化展示等全业务链发力，已中标南方电网数字电网研究院、国家电网、中科院国家空间科学中心等信息化建设项目。
评级热度随业绩波动
接下来我们关注一下恒实科技近年的评级热度。2016年至2022年公司按年分别收获了1次、1次、2次、5次、0次、2次、4次分析师评级，呈现随业绩波动的特征。中泰证券的汪磊分析师在投资快报投研通分析师评价(通信行业)行情类排行榜位居第28名，他在去年11月17日提到公司实控人拟变更为深智城，将在电力、通信、物联网等领域与公司产生协同效应，增强公司业务拓展能力及资信情况。首次覆盖，给予公司“增持”评级。
在分析师评价(通信行业)行情类排行榜位居第14名的国元证券杨为敩分析师则在去年8月30日为公司作出评级，他为公司作出这番点评：公司是虚拟电厂行业的龙头企业，近两年业务扩展，短期利润有所波动，但主要原因在于快速扩展背景下费用率的升高以及计提商誉减值损失，随着引入国有股东对公司核心竞争力的提升，电力市场化交易逐渐推行，虚拟电厂资源聚合商价值凸显，公司盈利能力将显著提升，维持“增持”评级。
最后，投研君为大家介绍在通信行业财务类排行榜位居第21名的民生证券马天诣分析师，他从2021年9月开始关注恒实科技，最新一次跟踪是在去年5月8日，其点评道：看好引入国有股东对公司核心竞争力的提升，预计公司2022年-2024年归母净利润分别为1.00/1.42/1.70亿，当前股价对应PE为31倍/21倍/18倍，公司近5年估值中枢为36倍，维持“推荐”评级。
公司最新收盘价报12.81元，市净率为1.67倍。公司不断把握“双碳”和“数字化转型”机遇，增强综合能源服务、通信设计及平台数字化运营等能力，实现可持续发展，未来随着虚拟电厂业务进一步深化拓展，有望贡献稳定的净利润，稳健的投资者或可逢低积极关注。
恒实科技评级纵览
数据来源：南财投研通
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