今年，我国资本市场迎来全面实行股票发行注册制改革。广发证券全球首席经济学家、产业研究院院长沈明高在接受股市广播记者采访时表示，全面注册制优化资本市场生态，提升资源配置效率，是支持经济高质量发展的一个重大里程碑事件。全面注册制促进从重“量”到重“质”的转变；推动重上市转化为重并购来实现规模的扩张；推动投资者的机构化进程加快。
广发证券全球首席经济学家 沈明高
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1、全面注册制从今年2月17日正式实施，怎么理解全面注册制对经济的助力？
全面注册制优化我们国家资本市场生态，提升资源配置效率，是支持经济的高质量发展的一个重大里程碑事件。资本市场的主要核心功能就是定价，特别是要增加市场的流动性，提高定价的效率。在正确的价格信号前提下，整个实体经济资源都会按照这个价格信号来配置。那么，从目前我国经济发展的这个阶段来看，包括建设现代化的产业体系，推动硬科技发展等等，这都是未来一个重要的方向。
从资本市场的角度来讲，关键是要发现优质企业，给优质企业配置更多的资源，实现规模化的发展。从实体经济的角度来看，也要加强创新能力，提升自身竞争力，才能在资本市场上有更加合理的估值，吸引资源注入。所以说，资本市场的改革实际上是双向的。一方面提升资本市场的效率更好地服务实体经济。另外一方面，实体经济本身也要做强做优。所以，全面注册使得资本市场跟实体经济的互动更加有效率，机制更加顺畅，让市场发现新的业态、新的投资机会，然后支持这些业态成为未来的一个新的增长点。真正意义上提升我国实体经济的竞争力。
2、全面注册制的实施，将如何优化资本市场的生态？
第一，全面注册制将会推动金融市场从债性金融向权益性金融转变。我国金融市场在过去很长时间里债性成分比较重。全面注册制的改革给出一个非常重要的信号：我国多层次资本市场的建设特别是股市的建设，还要更加强调风险和收益的对等。如果能够形成一个良性的循环，对权益性金融，特别是对一些高科技企业，未来无论在融资、增资扩股等等都会带来有益的促进。
第二，全面注册制下，一个转变就是要从重“量”到重“质”。全面注册制之后，会有一批优质的企业做大做强。未来优质的企业会获得更多资源和更高定价，在资本市场上融资能力、并购能力、扩张能力都会大大提升。所以我们应该更加重视上市公司的质量而不是上市公司的数量。资本市场的生态会发生很大的变化。
第三，全面注册制也会推动重上市转化为重并购来实现规模的扩张。使得一些优质的企业通过横向并购、纵向并购实现规模化的发展。使得一些资金向核心的资产、热门赛道来集聚，对一些有竞争力的制造业赛道出现世界级企业会有很大的帮助。
第四，推动投资者的机构化进程加快。在全面注册制下，投资者的机构化会更加重要。投资和资产配置需要更加专业的能力、专业的知识。这些都考验投资者的能力。那么相对来说，机构投资者有一定规模，有比较专业的研究团队，比个人投资者有显著的优势。
3、注册制全面实施将会对新兴产业、新兴行业带来什么机遇？
对初创企业来讲，特别是一些生物医药企业，刚开始没有盈利只有一个概念都可以融资。一般来说，投资额度非常大，不确定性也非常大，所以这些初创企业希望通过资本市场的融资。找到对这一类企业有认识、愿意承担风险的投资者跟他来匹配。
资本市场支持科创经济有其着力点。但是更多还是要完善整个金融市场体系提升。最终到底通过哪个板块或者哪个渠道来融资，主要还是由企业自身决定。如果提供一个资本市场服务的菜单，有多种可选的渠道，那么科创企业自然会选一个其认为最合理融资渠道。
（南方财经全媒体集团股市广播 王春仪）