南方财经全媒体记者 施诗 上海报道
创业板指涨1.54%4月26日，大盘全天震荡分化，创业板指展开反弹，沪指微跌。南财金融终端显示，截至收盘，沪指跌0.02%，深成指涨0.33%，创业板指涨1.54%。
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如何解读今日A股盘面？创业板大涨受何推动？上周后半周以来A股市场快速调整，调整是否已结束？我们来连线前海开源基金首席经济学家杨德龙。
市场风格切换或已逐步完成
杨德龙：周三，沪深两市出现了震荡反弹的走势。上证指数在早盘出现较大幅度的调整，随后在新能源大涨的带动之下盘中一度翻红，最后跌幅收窄；而创业板指数则是大涨。
值得关注的是，前期爆炒的 AI板块出现了集体大跌，很多个股出现了跌停潮，这再次验证了我之前的判断。我认为对于 AI的投资已经有了很强的投机性，有的投资者甚至把AI翻译成All-in（满仓）。那么AI作为一个新技术，确实未来对我们工作生活将有很大影响。但是现在还很难有比较广泛的商业应用，也很难看出哪家公司将来会受益于AI。所以大幅的上涨必然会带来比较大的获利回吐压力、造成比较大的投资风险。之前我就多次提出，AI可能有见顶回落的风险，市场的风格将发生切换。因为4月份是年报的密集披露期，一季报也初步披露。一旦披露业绩，很多人工智能的股票就会露出原形：不仅没有盈利，很多甚至是巨额亏损的，这就会打击炒作之风。
同时，业绩优良的新能源板块有可能会出现震荡回升、甚至大幅反弹。今天新能源板块集体出现大涨，包括前期跌幅比较大的光伏板块今天的反弹幅度也很大；而新能源汽车锂电池板块则呈现出大反弹的走势，这可能意味着市场的风格切换逐步完成。消费板块虽然波澜不惊、反弹幅度不大，但是前期下跌的幅度也不大，即消费股也有震荡反弹的迹象。
今年A股整体看属于结构性牛市
杨德龙：今年 A股市场的走势整体上来看属于结构性牛市，这是相对于去年的结构性熊市而言。去年受到超预期因素的影响，经济增速出现了明显下滑，股市出现了板块之间轮番下跌的走势，即结构性的熊市。今年经济复苏的态势已经逐步确立，在经济复苏的背景之下，好的公司将会迎来盈利回升和估值提升的双轮驱动，又称为戴维斯双击。所以今年各个板块之间有望轮番上涨，（即形成）结构性牛市。
前4个月市场重点炒AI，下一步有可能会轮到新能源、消费等业绩优良的股票，而中字头股票今年全年都有一定的估值回升机会。
恒生科技指数大涨1.25%4月26日，早盘恒指低开高走，午后涨幅再度扩大，南财金融终端显示，截至收盘，港股恒指涨0.71%，恒生科技指数大涨1.25%。
如何解读今日港股行情？恒生科技大涨，受哪些因素影响？港股后市将怎么走？来听听第一上海证券首席策略师叶尚志的分析。
美联储政策将继续对科技股带来影响
叶尚志：港股今天我们看到有一些反弹，毕竟从早前的20800多点跌到了19500，已经跌了1000多点。今天的反弹其实也是一个弱势反弹，一些科技股、互联网股最近跌得最多，是拖累大盘的主因。今天有一些反弹，可能是因为美国出了一些互联网科技股的业绩，所以在消息带动下，有一些超跌之后的反弹。总体还是要注意，因为美联储议息会议即将召开，下周四凌晨就会公布结果。届时如果进一步加息，对一些互联网股、成长型股的压力就不会完全消失。
一季度 AI题材、互联网龙头被热炒了一波，股价高涨，现在正在降温，仍有调整的压力。所以互联网科技股方面，可能还是要注意，今天（更多是）技术性的超跌反弹。美联储加息情况和经济复苏的进展都是市场目前比较关注的。目前（各方因素）在来回地拉扯，早前弹过、现在回压；（投资者）都在观察，所以后续还是偏谨慎的。
可关注估值较低、股息率较高的股票
叶尚志：现在比较受市场欢迎的，还是一些较稳妥、估值较低、股息率较高的（股票）。包括石油相关股、一些中资电讯营运商的股票，估值都相对比较低、并且股息率处于7-9厘水平；中资股也是大家现在比较看重的。另外，五一黄金周快来了，复苏的进展目前也还可以，去年（博彩企业）赌牌续牌成功过渡，一些澳门博彩股可以关注。
美国三大股指集体收跌美东时间4月25日，多家美股巨头公司在财报中警告盈利前景不佳，引发投资者对美国经济状况的担忧，加上银行业危机重返，美国三大股指集体收跌。美国第一共和银行收跌近50%，报8.12美元，市值再创历史新低。值得注意的是，今年以来，该银行已累跌超93%。美国银行业风险会否持续蔓延？美股市场面临怎样的挑战？我们来连线中航信托宏观策略总监吴照银。
美国银行业危机仍在继续
《全球财经连线》：美国银行业风波又起，风险会继续蔓延吗？对美国经济影响几何？
吴照银：首先，美国银行业危机肯定没有结束。美国银行业危机的根源主要在于短期内利率大幅上升。银行经营主要是通过存贷差，比如，存款利率比较低，贷款利率比较高，而银行获取存贷利差来盈利。但是利率在短期上升以后，这些银行吸收存款的利率在大幅上升，但贷款利率仍然是比较低的。因为贷款利率期限比较长，在利率大幅上升的情况下，银行的存贷利差就大幅下降，所以导致银行的资产质量在下降，银行业经营就发生了困难。只要高利率继续存在，甚至利率还在上升，美国银行业的危机就还会继续。
前一段时间，美联储向美国的资本市场注入了3700亿美元，把银行业危机暂时给化解了。甚至谈不上化解，就是暂时让这个危机按下了一个暂停键，但实际上银行业危机仍然还在继续，后续有可能还有更大的银行还会发生同样的危机事件。
银行业危机如果普遍爆发，对美国经济的伤害还是非常大的。因为银行主要是向市场提供贷款，或者说创造信任。那么一旦银行业爆发危机，信任就会收缩。信任收缩也会导致整个总需求下降，这就导致经济会快速下降。
高利率对美股造成盈利估值双压制
《全球财经连线》：对投资者而言，美股目前面临哪些挑战？波动是否还会加剧？
吴照银：对投资者而言，在美国的利率仍然维持在高位，甚至还会继续上升的情况下，高利率对美股的伤害是非常大的。一方面，美国的利率维持在高位，美股的估值就上不去，甚至还会下降。另外一方面，像刚刚说的那样，高利率导致银行业出现危机，使得信任收缩，然后压缩美国经济。同时，高利率也会压制全社会的消费需求和投资需求，同样将导致美国经济下降、美国上市公司盈利下行。整体来看，会造成所谓的盈利和估值双压制，导致美股下跌。由此可见，美股市场的波动可能还会加剧。
（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）
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