方正证券发布研究报告称，2022Q1国内主要半导体设备厂商合计实现营收近50亿元，行业营收同比增速63%，相较全年51%的一致预期，实现超预期增长，进一步验证晶圆厂高速扩产下的半导体设备行业高景气度。
可以预见，随着2022年行业持续高景气度，带动各半导体设备厂商持续放量，规模效应、产业结构优化等将进一步助推半导体设备公司盈利能力持续改善，业绩拐点将至。
方正证券建议关注：北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、盛美上海(688082.SH)、拓荆科技(688072.SH)、万业企业(600641.SH)、芯源微(688037.SH)、华峰测控(688200.SH)、至纯科技(603690.SH)、长川科技(300604.SZ)。
方正证券主要观点如下：
1、行业增速63%，持续验证半导体设备高景气
22Q1国内主要半导体设备厂商合计实现营收近50亿元，行业营收同比增速63%，相较全年51%的一致预期，实现超预期增长，进一步验证晶圆厂高速扩产下的半导体设备行业高景气度。
2、盈利能力持续改善，业绩拐点将至 。业绩角度来看，随着国产半导体设备持续放量，主要国产设备公司盈利能力多数均实现较大幅度提升，利润增速远高于营收增速，可以预见随着2022年行业持续高景气度带动各半导体设备厂商持续放量，规模效应、产业结构优化等将进一步助推半导体设备公司盈利能力持续改善，迎接业绩增长拐点。
3、在手订单充沛，加大零部件备货保供应。合同负债角度看，北方华创合同负债再创新高，公司在手订单持续充沛；中微公司、拓荆科技合同负债大幅提升，一部分原因可能来自于公司变更设备收款策略(是否收取预收款，预售比例调整等)，更多也侧面印证公司在手订单的持续增长。
采购角度看，各国产半导体设备公司2021年依旧采取超前2倍多的采购策略以保证设备交付。尤其可以看到，北方华创2021年采购总额达176亿元，超当年50亿材料成本3倍之多；22Q1末存货也相较21Q1末大幅增长；侧面印证公司在手订单充沛，加足马力备货零部件满足晶圆厂旺盛需求。