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欧洲央行在10月会议上发出的信息表明，在两次大幅加息75个基点后，该央行正准备放慢加息步伐，但同时提醒人们，欧洲央行正处于依赖数据的模式中，并会在接下来的会议中再做出决定。
自10月会议以来，欧央行的言论一直保持着偏鹰的基调，尤其是在更为鹰派的管理委员会成员中。最引人注目的是施纳贝尔上周的观点：“截至目前的数据表明，放缓利率调整步伐的空间仍然有限。”她指出，多数实际利率仍处于负值区间，近期市场预期的下降与欧洲央行收回宽松政策的努力以及许多国家政府采取的财政措施背道而驰。
在通胀方面，尽管11月份总体通胀明显回落，且高于预期，但仍远高于欧洲央行在9月份的预测——在那次会议上，欧洲央行首次加息75个基点。更重要的是，通货膨胀的下降是由能源驱动的，而核心通货膨胀保持在5%。
鸽派人士将强调总体通胀的下降、疲弱的经济前景以及已经实施的大量货币紧缩措施，因此，在12月的会议上显然会有一场激烈的辩论。
最近欧元区的经济数据出人意料地向好，北欧联合银行预测的衰退程度将比几个月前要轻微一些，同时有更多的迹象表明工资增长正在加速。北欧联合银行认为欧洲央行可能在12月再次加息75个基点。
北欧联合银行还调整了欧洲央行在12月之后的基准加息路径，并预计2月和3月将分别加息50个基点和25个基点，使存款利率在明年第一季度达到3%，北欧联合银行认为这将是利率峰值。