【友财网讯】-享受了去年波动性的专业选股人准备在2023年进行更多同样的投资。他们得到了完全不同的东西，并在回报中为此付出了代价。
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美国银行(Bank of America Corp .)编制的数据显示，第一季度只有三分之一的主动型共同基金领先于股票基准，这是自2020年底以来的最差表现。相比之下，2022年的成功率为47%，是五年来最好的。
多数主动型基金都遭受了损失，因为它们对银行的倾斜产生了适得其反的效果，原因是多家地区性银行纷纷倒闭，而在头重脚轻的市场环境下，获胜股票的数量也有所减少。雪上加霜的是，谨慎的仓位被证明与股市意外上涨不合时宜。
包括萨维塔·萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)在内的美国银行策略师在一份报告中写道:“市场情绪在进入今年时是悲观的，这可能会让主动型基金对市场反弹措手不及。”
在2022年的熊市之后，现金已经成为华尔街青睐的对冲工具之一。在美国银行对基金经理的最新调查中，现金水平连续15个月保持在5%以上，这是自2002年以来最长的一次。
虽然5%的年现金收益率并不小，但仍低于基准标准普尔500指数第一季度7%的增幅。
诚然，即使是最成功的选股者也会时不时地跟踪市场，鉴于风险资产面临的不祥背景，从货币紧缩到收益下调和股票估值上升，所有的谨慎可能最终都是有先见之明的。
可以肯定的是，主动型基金的糟糕开局与去年大相径庭，当时选股人在市场抛售期间表现出色。任何进一步的表现不佳都将削弱它们在对抗被动投资崛起的艰苦战斗中的地位。
更不幸的是错误的行业押注。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc .)的数据显示，本季度初，大型核心基金对金融股的青睐超过了除工业股以外的任何其他主要类别。另一方面，科技是最不受欢迎的。
事实证明，该行业的实际表现几乎完全相反。金融股在11个标准普尔500指数行业中排名垫底，下跌6%，原因是银行倒闭引发了人们对该行业健康状况的担忧。与此同时，资金在现金充裕的公司寻求安全，推动科技股飙升21%。
总体而言，高盛一篮子共同基金最受青睐的股票在第一季度落后于最不受青睐的股票7.5个百分点。
包括大卫·科斯廷（David Kostin）在内的高盛策略师在3月下旬的一份报告中写道:“共同基金最近表现不佳，原因是它们对金融类股的配置过高，对大型科技股的配置过低。”
基金经理可以选择的跑赢大盘的股票越来越少。今年，罗素3000指数中只有33%的成员跑赢大盘，而2022年这一比例为47%。许多大赢家都集中在一个行业：科技。
要想了解选股者面临的挑战，请看这一统计数据：罗素3000指数第一季度上涨6.7%，以科技股为主的纳斯达克100指数飙升20%。这是自2001年以来支持后者的最大差距。