12月18日晚间，达刚控股(300103)集团股份有限公司(股票简称：达刚控股，股票代码：300103)公告重大资产出售暨关联交易报告书草案等多份公告，公司拟以非公开协议转让并收取现金方式向西安大可管理咨询合伙企业(有限合伙)(简称：西安大可)出售持有的众德环保科技有限公司(简称：众德环保、标的公司)52%的股权。
公告显示，公司本次拟出售众德环保52%股权的交易作价为27976万元。上市公司拟将回收的价款用于偿还并购贷款并补充流动资金。公司表示，本次交易完成后，将聚焦主营业务，以具有核心竞争优势的高端筑养路机械设备研制业务为基础，将“低耗高效、绿色循环”的理念融入到业务运营全过程，持续向城市设施综合服务和乡村振兴领域进行拓展，推进公司从产品制造商向服务商的升级实践，提升公司盈利能力。
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短期营收承压 亏损情况显著改善
目前，达刚控股的主要业务为高端路面装备研制、公共设施智慧运维管理、危废固废综合回收利用等。
本次交易完成后，公司将置出危废固废综合回收利用业务。短期看，公司营收规模将有所缩减，但盈利水平有望改善。
众德环保主营业务是从含有色金属的冶炼废渣回收铋、铅、银、金等多种稀贵金属并进行销售。
2020年以来，受疫情、宏观经济增速放缓及行业竞争日益激烈等因素的影响，众德环保主营业务收入规模出现了下滑。2022年1月至今，众德环保处于技术改造阶段，众德环保生产经营活动时断时续，营收进一步下滑。
由于众德环保营收规模较大，标的置出后，短期内上市公司经营规模将会收缩。公告显示，报告期内(2020、2021年度，以及2022年前三季度)，公司危废综合回收利用业务营业收入分别为12671.06万元、75713.19万元和100347.34万元，分别占公司当期营业收入的45.90%、75.13%和78.45%。交易完成后，交易标的不再纳入合并范围，因而短期内会导致公司营业收入体量缩小、经营规模下降。
但是，由于近年众德环保业绩不佳，上市公司在置出后业绩有望持续改善。
另外，值得注意的是，在上市公司控股众德环保期间，公司积极维护中小股东利益。公告显示，众德环保2019-2021年度累计业绩承诺完成金额为19331.62万元，完成率为55.23%，业绩承诺方应补偿金额为25964.74万元，扣除尚未支付的交易对价后尚需补偿18537.35万元，业绩补偿已经于今年9月30日履行完毕。
按本次交易27976万元价格计算，公司出售众德环保52%股权后，将为日常运营及公共设施智慧运维托管、病媒防制和乡村振兴业务的快速拓展提供较为充足的资金保障。
众德环保主要业务是从含有色金属的冶炼废渣或矿山尾渣等物料中，根据原材料成分选择不同的工艺，通过火法、电化学法等方式，综合回收物料中的铋、铅、银、金等多种稀贵金属并进行销售。
采购模式
众德环保生产所需的主要原材料为含有铋、铅、银、金等多种有色金属成分的冶炼废渣和物料，具体包括粗铅、烟尘灰和熔炼渣等。对于重要原材料的采购，由生产部门制定生产计划，供销部门根据生产计划制定采购计划，并组织实施采购。在原材料采购过程中，供销部门根据生产进度分批次采购。采购前，供销部门对原材料取样，交第三方检测机构化验原料成分;之后由供销部门根据原料成分考量本批次原料是否具有综合回收价值，以及在技术上是否可行，并做经济成本效益测算;供销部门根据化验及经济成本测算分析结果，参考上海有色金属网金属现货报价，与供应商开展商务谈判，最终确定原材料价格和交易方式;随后，供销部门组织与供应商签订合同，供应商按约定方式供货，质检部门组织验货，并对原材料进行取样，确定其真实金属含量(双方如有异议，交第三方进行仲裁)，经双方最终确认后入库。
生产模式
众德环保的生产环节具体由生产基地中的熔炼分厂和综合分厂执行。熔炼分厂下设配料车间、制氧车间、制酸车间、熔炼车间和污酸处理车间，综合分厂下设预处理车间、电解车间、反射炉车间、真空蒸馏车间和铋精炼车间;生产基地还下设中控室、检测中心、原料仓库等生产辅助部门。众德环保根据原材料成分选择不同的处理方式，通过火法和电化学法等方式多次分离回收原料中所含的大部分金属成分。
为控制产品质量，众德环保将原材料质量检测、半成品质量检测、成品质量检测贯穿生产过程始终。原材料投入生产前，质检部化验原材料金属成分;生产过程中，半成品进入下一生产环节前，质检部对半成品进行取样化验，保证进入下一环节的半成品质量达标;生产环节结束后，质检部对成品进行检测，经检验合格后入库。
众德环保下设供销部负责产品销售工作。目前，产品主要在国内销售，且具有长期合作关系的老客户占有较大比例。具体步骤如下：销售人员与客户谈判并签订销售合同，客户按合同约定支付预付款，供销部填写物资放行条、发货通知单，质检部安排产品出库、填写物资放行条，客户化验产品成分后收货，并对结算单据进行确认，财务人员根据结算单及开票申请单开具发票。
销售模式
众德环保下设供销部负责产品销售工作。目前，产品主要在国内销售，且具有长期合作关系的老客户占有较大比例。具体步骤如下：销售人员与客户谈判并签订销售合同，客户按合同约定支付预付款，供销部填写物资放行条、发货通知单，质检部安排产品出库、填写物资放行条，客户化验产品成分后收货，并对结算单据进行确认，财务人员根据结算单及开票申请单开具发票。
定价及结算方式
众德环保主要产品是各类金属锭，是一种标准化产品，具有公开市场报价。其产品销售价格一般参考上海有色金属网公布的当日金属现货价格确定。在当日标准产品价格基础上有所浮动，最终与客户协商确定。
对于大多数客户，众德环保在销售中采用全额付款，先款后货的结算模式。对于极少数信用程度较好的长期客户，众德环保允许客户预付一定比例的货款，待收货后再支付尾款。
盈利模式
众德环保主要通过控制原材料采购成本及改进生产工艺提高盈利水平。企业在与供应商签订合同时，一般根据所采购原材料中各金属的含量及其富集回收的难度，合理确定采购价格，并通过先进的生产工艺，提升产品中的金属回收率，降低生产成本，确保合理利润水平。