3月17日晚间，有着"榨菜茅"之称的涪陵榨菜，披露了2021年年度报告：实现营业收入约25.19亿元，同比增长10.82%；归属于上市公司股东的净利润约7.42亿元，同比下滑4.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约6.94亿元，同比下滑8.49%。
榨菜为代表的酱腌菜行业资本技术构成低，竞争以低价为特征，十分激烈，导致行业利润率降低，涪陵榨菜也不例外。财报显示，2021年其榨菜毛利率仍有54.80%，但同比下滑了5.01%。
在此背景下，涪陵榨菜在2021年一方面对部分产品进行了提价，另一方面砸重金超2亿元投入品宣，但显然，成效并不尽如人意。
不过，华鑫证券依旧对涪陵榨菜给出推荐评级。依据是，榨菜行业规模持续扩张，包装榨菜占比较高，涪陵榨菜市占率居第一，且从人均来看，我国榨菜行业仍有较大提升空间。
为何增收不增利？
涪陵榨菜主营业务成本同比上涨约13%
从涪陵榨菜财报数据看，去年实现营业收入约25.19亿元，同比增长10.82%；但净利润和扣非净利润却分别同比下滑4.52%和8.49%。
增收不增利，为什么？
对此，财报中给出的解释是，从行业角度来看，2021年年初青菜头收购价格猛涨、原料价格高，年中大宗商品价格波动引起包装、辅材等价格大幅上涨，消费品行业在生产端承压，销售端同时面临社区团购等新渠道较大冲击，对既有经销商体系挑战加大，加之传统品牌老化对新生代消费群体黏性减弱，行业洗牌呈现加剧态势。
具体到涪陵榨菜，"公司主要原材料青菜头及榨菜半成品受市场供需影响，2021年度价格分别同比上涨约80%和42%，造成公司2021年主营业务成本同比上涨约13%。"