《投资者网》孙先锋
较低的发行价格或许是实控人和财团迫不急待"脱手"的原因。
3月31日，帝科股份（300842.SZ）股价报收于47.07元，相对于去年8月份135元的高点，跌幅达到65%。而对应其发行股份收购江苏索特100%股权，43.95元的发行价格仍高出7%。要知道经历了今年3月份的市场整体性大跌后，目前2659点的创业板指数仅处于两年多来的低位。
据了解，围绕着帝科股份关联交易收购江苏索特一事，深交所两度下发问询函，对交易背景、定价依据，以及标的估值等提出诸多质疑。其中的核心问题是，12亿元的交易定价将形成4.65亿元的高昂商誉，与之对应的业绩承诺补偿仅有实控人史卫利一个人承担1000万元的补偿。在两度问询的回复中，帝科股份始终坚持了这一业绩补偿方案。
这意味着，面对4.65亿元的商誉和实际形同虚设的业绩承诺，一旦标的业绩不达预期，减值风险将主要由上市公司来承担。
交易确实能弥补短板
事实上，这笔让深交所两度问询关注的交易，缘起2020年下半年，美国杜邦集团意识到应对中国光伏市场的竞争越发乏力，公开出售其拥有的Solamet业务，资料显示，Solamet多年从事光伏银浆行业，与三星SDI、贺利氏等处于行业头部企业。
行业龙头被出售，迅速吸引到帝科股份的实际控制人史卫利，2020年9月，由海通并购资本、乌鲁木齐TCL、史卫利等组成的财团，开始推进收购Solamet事项，并通过持股型公司江苏索特，于2021年6月完成对Solamet的收购。
有意思的是，前脚江苏索特拿下Solamet，后脚帝科股份就着手推进重组。前后间隔仅一个月的时间。2021年7月份，帝科股份披露公告称，拟通过发行股份的方式购买15名交易对方持有的江苏索特100%股权，交易价格12.47亿元；同时拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金3.5亿元，其中，3.1亿元用于补充流动性，0.4亿元则用来支付本次交易的相关费用。以此来完成对目标公司Solamet的控制。这也让监管机构和市场质疑是不是构成一揽子交易，而公司对此极力否认，表示两者有联系，但不构成一揽子交易。