《投资者网》卫加冕
2022年3月30日，宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司（下称"太平鸟"，603877.SH）披露了2021年年度报告。全年实现营业收入109.21亿元，首次突破百亿大关，同比增长16.34%；但归母净利润为6.77亿元，同比下滑4.99%；实现扣非归母净利润5.2亿元，同比下滑7.26%。
不难发现，太平鸟陷入了增收不增利的尴尬境地。而不增利的原因无非有两方面：一方面是报告期内企业外部环境变动，导致费用支出大幅增加；另一方面则是企业在发展策略上做出了新的改变，而改变往往伴随着成本。
短期费用支出较高拖累业绩
2021年下半年，全国多地疫情卷土重来，国内各大商场、购物中心受此影响，客流量有不同程度的下滑，对门店经营造成了较大压力。太平鸟也面临线下门店关闭、客流量下降等等问题，终端零售又一次笼罩阴影。
反应到数据上，虽然2021全年社会消费品零售总额44万亿元，同比2020年增长12.5%，但从2021年8月起，服装鞋帽、针纺织品类持续负增长。
对太平鸟来说，疫情还叠加着暖冬所带来的消极影响。在一般服装品类中，秋冬季的厚薄外套往往都是单价最高的，也是企业收入中最主要的组成部分，因此天气冷暖对其销量影响不可谓不大。正是在暖冬影响下，太平鸟2021年第四季度销售收入也不及预期，仅为35.12亿元，同比下降9%。
而且，由于25周年品牌庆典活动支出，以及签约王一博、白敬亭、杨倩等顶流明星费用投放影响下，太平鸟短期广告宣传费用增加，这一类一次性费用金额经华西证券测算约为1.3亿元，占第四季度销售收入的3.7%。