刮骨疗伤，小鹏对自己要狠狠地动三刀
一场全方位的改造手术，已然拉开序幕。
(资料图)
"宏观环境和新能源车行业的竞争带来非常多的挑战，但换个角度，幸运的是这些压力也帮助我们比行业里大部分公司更早看到公司里边的问题。"
在3月17日的财报电话会上，何小鹏这番开场白基本总结了小鹏过去一年的发展状况和当下的主要任务：往消极方面看，小鹏业绩下滑明显，亏损也一如预期继续放大；但往积极的方向想，小鹏确实是造车新势力中改革力度最大的一家。
源自《三国演义》的刮骨疗伤一词，是指中毒者关羽将深入骨髓的毒液用刀刮除，这要承受钻心之痛，但也是活命的唯一方法。而能够承受刮骨之痛的人，也必然拥有极为坚强的意志。
过去这些年，媒体都喜欢用刮骨疗伤这个词来形容一些大企业、大财团的改革和转型--如今的小鹏，或许也到了这个阶段。
业务遇到瓶颈，王凤英加盟带来新管理秩序，小鹏正开展一场涉及管理、经销、研发等环节的大改革。短时间内，业绩不会太好看，这已是市场共识；而小鹏想赌的，是一个光明的未来。
（图片来自小鹏官方微博）
小鹏财报喜与忧：开源受挫，节流见效
总的来说，小鹏四季度财报有喜有忧：忧的是营收罕见出现下滑，亏损仍在继续；好消息则是交付量保持正增长，成本结构也在改善。
先看不好的一面：即营收下滑和亏损放大。
财报显示，小鹏四季度营收为51.4亿元，同比下滑39.93%，是继2020年二季度后再次出现负增长；全年总营收268.55亿元，同比增长27.95%。把时间轴拉长发现，小鹏营收负增长早有预兆：2021年四季度至2022年三季度，其营收同比增速分别为200.11%、152.63%、97.71%和19.28%，一直处于下滑趋势。
营收骤降，利润自然不会太好看。四季度，小鹏净亏损23.61亿元，同比放大了83.45%；2022财年全年净亏损则录得91.4亿元，同比放大了88.01%。
横向对比蔚来、理想，小鹏的亏损幅度比上不足比下有余：蔚来四季度、全年净亏损分别达到57.9亿和144.37亿一马当先，理想全年净亏损则录得20.3亿，一如既往表现最为出色。但如果对比毛利率的话，小鹏的11.5%就处于垫底水平了：蔚来、理想全年毛利率分别为13.7%和19.1%。
数据显示，小鹏全年交付量为120757辆，四季度约为2.2万辆，G9仅有6189辆。小鹏G9出师不利，和上市之初的口碑争议有很大关系，小鹏自身的量产能力也是一个重要原因。
唯一值得欣慰的或许是12月小鹏G9交付量达到4020辆，环比增长160%，为此前两个月交付量之和的两倍，可见产能正在爬坡。何小鹏在财报电话会上提到，小鹏今年将继续投资两大生产基地，并打造三个车型平台，继续提高交付能力。
说完问题，再来看一些积极的信号：降本增效初现成果。
何小鹏重点提到的车型平台和智能生产基地投资，除了能提高产能，还有另一个重要目的：提高运行效率，压缩生产、经营成本。四季度，小鹏营业成本46.95亿元，同比减少37.67%，也远低于三季度的75.33亿元。从分项数据看，销售、管理费用都有所下降，只有研发费用仍在增加。
在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，小鹏这份成绩单肯定算不上出色，但也不至于一无是处，股价走势最能说明资本市场的态度。
3月17日财报出炉当晚，小鹏美股股价高开高走，盘中一度涨逾13%，最终收涨6.12%；周一开盘后，港股小鹏汽车也逆势走高，收涨逾1%，实现四连阳。
资本不会做慈善，更不相信画饼。股价走高，表明市场对小鹏的未来保留希望：何小鹏在财报电话会上一再提及的规模效益、产能增长和成本控制，博得了投资者的信任。
而小鹏需要做的，是尽快兑现自己的承诺，满足市场的期望。
重构管理、经销、研发体系，小鹏要做三场大手术
改革，是兑现承诺的途径--过去一年，小鹏是在组织层面变动最大的造车新势力，甚至没有之一。
第一步改造，发生了组织层面。在财报电话会上，何小鹏也承认小鹏在多个经营环节都需要改变，其本人还亲自负责对底层组织架构和管理层的调整。
去年10月，何小鹏亲自主持内部组织架构改革，梳理出产品、战略、技术、销售和OTA五个委员会和三个平台，很多媒体也将此视为小鹏本轮改革的起点。截止目前，联合创始人夏珩、小鹏动力总成副总裁刘明辉、首席人才官兼销售副总裁廖清红等高管的职务都发生了变动，小鹏的内部调整预计还会持续较长一段时间。