南方财经全媒体 资讯通研究员胡琳 实习生万志贤 综合报道 近期，有关PVDF的消息不断。2月，特斯拉宣布已开始试点批量生产PVDF用量更高的4680电池。
同时，宁德时代也亲自下场“抢货”。3月2日，联创股份公告显示，子公司华安新材于近日通过宁德时代供应商准入审核，华安新材正式纳入宁德时代供应链体系，主要为宁德时代及其关联公司提供锂电池级PVDF产品。
自2021年初PVDF价格大幅上涨以来，主要PVDF生产企业紧锣密鼓进行扩产；但在市场下游，受益于新能源汽车这一高速成长赛道，电池级PVDF价格高位坚挺运行。如何看待PVDF供需状况及后市行情？机构认为哪些公司值得重点关注？
下游驱动PVDF需求增长锂电粘结剂PVDF是锂电池的核心辅材，在全部正极粘结剂的市场渗透率高达90%，且目前无成熟替代品，需求具备刚性。
新能源车“起飞”，锂电装机量走俏带动PVDF需求爆发。申港证券指出，2020 年锂电池带动的PVDF需求量占比20%左右，2021年这一比例提升到 40%，随着新能源汽车渗透率的继续提升，对于PVDF整体需求拉动明显。
宁德时代CTP技术对铁锂能量密度的提升、政策端对三元的补贴弱化，也将加强铁锂正极的竞争力。铁锂正极的活性物质颗粒更小，需添加的PVDF正极粘结剂是三元正极2倍之多。
长江证券指出，受益于新能源汽车的高速发展和正极材料的结构性变化，PVDF的需求增长十分可观，我国锂电级PVDF将由2021年的2.5万吨增长至2024年的9.4万吨，复合增长率高达55.5%。
在新能源领域另一大应用是光伏背板膜。国海证券进一步分析道，受益于整体光伏装机量的高速增长，PVDF在光伏领域需求量仍将稳步提升，预计到2025年该领域PVDF需求量将达1.1万吨。
PVDF行业企业加码新产能市场前景广阔，不少企业披露了新建PVDF项目:
2月10日，联创股份公告表示，该公司联合黑猫股份等与乌海市人民政府签署了《投资框架协议书》，拟投资建设5万吨/年PVDF产业链及0.6GW配套绿电项目，该项目总投资额为72亿元，建设期为18个月。
12月28日，璞泰来公告，拟通过东阳光氟树脂新建2万吨/年PVDF与4.5万吨/年R142b项目，项目总投资金额约14亿元。此前，璞泰来已经公告，推进东阳光氟树脂的业务发展和产业规划，确保东阳光氟树脂启动1万吨/年PVDF+2.7万吨/年R142b项目。
与此同时，不少公司在机构调研和投资者互动中也透露了新增产能：
联创股份在接待机构投资者调研时表示，PVDF目前已有3000吨产能进入试生产，产能不断释放中；后面5000吨产能计划2022年6月至7月份投产，再后期的6000吨/年PVDF及配套11000吨/年R142b计划2022年年底或者2023年年初投产。
巨化股份在投资者互动平台称，将新增2.35万吨/年的PVDF。此前，公司曾表示，公司1万吨/年PVDF已建成3500吨/年，剩余6500吨/年预计2022年上半年建成。
昊华科技表示，公司2500吨/年PVDF项目预计2022年一季度投产。
永和股份表示，PVDF项目正在有序推进。此前公司公告将在子公司邵武永和新建1万吨/年PVDF生产线。
此外，据长城证券统计，2020年以前，我国PVDF行业开工率不足70%，2021年由于PVDF 需求大幅放量，开工率一度上升至90%以上。
目前PVDF供应仍存缺口尽管开工率不断攀升、不少企业积极扩产，但目前PVDF供应缺口仍存。华鑫证券认为，PVDF扩产受到环评等手续限制，且其主要原材料R142b新增产能审批极其严格，目前规划新增供给产能极有可能低于预期，考虑到PVDF持续旺盛的需求与克制释放的供给，PVDF将在2022年持续紧缺，中长期也有望维持在较好的盈利水平。
供需失衡反映在PVDF价格上。据ACMI数据，截至2月21日，国内PVDF粒料参考价为29-31万元/吨，PVDF粉料价格为31万元/吨附近，电池级PVDF价格高位坚挺运行，参考价在50万元/吨左右。R142b价格大幅拉涨，参考报价在20万元/吨左右。
国泰君安判断，PVDF生产企业开工位保持中等偏上，供应维持偏紧；动力电池级PVDF需求高位持稳，电池企业也积极布局，与PVDF生产企业加紧循环测试脚步；成本端当前R142b市场供应紧俏，价格暴涨导致工厂惜售，受PVDF需求拉升以及部分企业配额消耗过快影响，后续市场仍有上涨空间，PVDF成本端支撑坚挺运行。
万联证券预计，目前锂电级PVDF仍处于供需失衡状态，价格不断探涨，在新能源产业保持迅猛发展态势下，预计短期内锂电级PVDF及R142b价格将维持高位运行。
投资逻辑申港证券表示，得益于下游需求向好以及供应短缺等利好因素的支撑，含氟制冷剂、含 氟聚合物等主要产品价格有望维持高位，氟化工行业景气度有望延续，未来我们依 旧看好具备产业链一体化优势以及规模优势的巨化股份、东岳集团等相关龙头企业。
东岳集团（00189.HK）：已有1万吨/年PVDF和3.3万吨/年R142b产能，且规划的1万吨/年PVDF也已完成全部审批。
巨化股份(600160.SH)：正在实施1万吨/年PVDF项目，规划2.35万吨/年PVDF新增产能，现有R142b产能2万吨/年。
国海证券还推荐联创股份、东阳光：
联创股份(300343.SZ)：8000吨PVDF项目一期生产线3000吨已于2021年8月进入试生产阶段，二期5000吨预计于2022年中投产；拥有R142b生产能力2万吨/年；拟建设6000吨/年PVDF及配套11000吨/年R142b项目。
东阳光(600673.SH)：PVDF产能5000吨/年，同时拟建设2万吨/年PVDF及4.5万吨/年R142b项目。
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