21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道
3月21日晚间，国内电解液龙头天赐材料发布了《2021年年度报告》，过去的一年时间里，公司迎来业绩大爆发。
2022年，天赐材料实现营业收入为110.91亿元，同比增长169.26%；归属于上市公司股东的净利润为22.08亿元，同比增长314.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21.69亿元，同比增长310.55%。
不过，这份亮眼的业绩却没有引发投资者过多的情绪。3月22日，天赐材料股价微跌1.22%。
四季度业绩不及预期公开资料显示，天赐材料主要有两大主业，一是锂离子电池材料行业方面。受益政策持续推动、技术进步、市场成熟度等因素影响，锂电产业2021年市场规模迎来持续快速增长，天赐材料把握机会，对内部电解液和自产关键原料的产能进行扩大及增产，大幅受益。
2021年全年，天赐材料共交付电解液超14.4万吨，同比增长超过97.3%，市场份额进一步提升。公司锂离子电池材料业务实现较大增长速度，全年实现营业收入97.33亿元，同比增长265.92%。据了解，公司锂电材料行业产品上半年平均售价同比增长 21.82%，下半年平均售价 同比增长59.17%。
而另一大主业日化材料及特种化学品方面，受到行业景气度走低以及大宗原材料价格持续上涨，整个化妆品市场相对低迷，2021年营业收入较上一年有所下降，为11.02亿元，同比下降9.15%。2021年全年，天赐材料日化材料及特种化学品产量为9.72万吨，该产品上半年平均售价同比下降 35.85%，下半年平均售价同比增长17.75%。
同期，天赐材料锂电毛利率同比增加8.24个百分点；而日化材料及特种化学品毛利率则下降23.39个百分点。
值得一提的是，尽管在锂电材料业务的支撑下，天赐材料业绩增长突飞猛进，但就四季度表现来看，其并没有达到市场投资者的预期。
根据年报数据显示，2021年四季度，公司实现营收44.68亿元，同比增长213.86%，环比增长52.81%；实现归母净利润6.55亿元，同比增长4416%，但环比减少15.1%。
在此之前，曾有机构预测天赐材料2022年整体业绩约在23亿以上，第四季度电解液业务贡献约7亿元左右的业绩。但在1月初公布2021年业绩预告后，天赐材料股价便火速下跌，总市值也跌破千亿。
对于业绩不及预期的原因，天赐材料证券部人士对以投资者身份致电的记者指出，主要在于“（电解液）产品放量，外购原材料的比例上升，而新建的（六氟磷酸锂）产能还没有释放出来”。
六氟磷酸锂是电解液的重要原材料，是目前性能相对较好、使用量最多的电解质，约占电解液总成本的43-45%。2021年以来，六氟磷酸锂价格一路狂飙，公开数据显示，2020年7月初，六氟磷酸锂的市场均价为6.95万元/吨。到了2021年1月初，六氟磷酸锂的市场均价达到11.25万元/吨，到了12月30日，六氟磷酸锂的市场均价达到56.50万元/吨。
作为电解液重要的生产商，为了实现主营业务稳定发展，天赐材料已经配套了布局电解液和磷酸铁锂关键原料的生产能力，包括六氟磷酸锂、新型电解质、添加剂、磷酸铁以及锂辉石精矿等。但进入2021年以来，动力电池行业供不应求，天赐材料自产的六氟磷酸锂不能满足公司生产需求，因此加大了原材料的外购比例，从而导致成本上升，利润承压。
不过，前述证券部人士对记者指出，2022年1月，公司2万吨六氟磷酸锂产能正式达产，“现在大概3.2万吨产量。”
今年前两月经营业绩增长2.6倍值得一提的是，进入2022年以来，随着上游原材料稳定扩产，天赐材料业绩持续走高。
今年3月初，天赐材料首次公布了2022年1至2月主要经营数据。经核算，2022年前2个月公司实现营收约33亿元，同比增长约260%；实现归母净利润约8.6亿元，同比增长约470%。
据悉，2021年一季度，天赐材料营收不过15.62亿元，净利润则仅2.869亿元。相较之下，2022年前2个月的收入约为去年一季度的2.11倍；净利润则是去年一季度的2.99倍，甚超过了2021年整个上半年净利润（7.83亿元）。
目前，天赐材料已有140万吨的产能规划预期。公司已建成宁德、广州、九江三大基地15万吨电解液产能。此外，溧阳一期10万吨、福鼎基地10万吨、九江基地15万吨、捷克一期2-3万吨、南通20万吨电解液项目（包含LIFSI、添加剂产能）、四川基地30万吨陆续在建；已公告将新增肇庆20万吨电解液项目。
在六氟磷酸锂自供方面，天赐材料也制定了相应的产能规划匹配。据光大证券测算，2021年以来，天赐材料已规划了70万吨/年电解液产能。公司现有折固六氟产能 3.2 万吨/年，规划及在建的液体六氟产能 44 万吨/年，在未来两年内逐步投产。