21世纪经济报道记者 韩迅 上海报道
钛白粉去年价格大涨，推升了相关上市公司的业绩，但是今年以来，钛白粉下游需求明显不如去年同期，价格博弈让行业内的供需双方都倍感煎熬。
3月23日，硫酸法钛白粉（金红石型）市场主流报价为1.95-2.10万元/吨，钛白粉（锐钛型）市场主流报价为1.82-1.85万元/吨，氯化法钛白粉市场主流报价为2.25-2.50万元/吨。
和今年初相比，国内钛白粉价格出现了小幅涨价的情况，包括龙佰集团（002601.SZ）、中核钛白（002145.SZ）、安纳达（002136.SZ）、金浦钛业（000545.SZ）等从3月9日开始一致对国内客户上调1000元/吨，国际客户上调150美元/吨。
“目前市场供应稳定，需求一般，同时原料价格上涨，钛白粉厂家仍有利润空间，短时间内若再次上涨价格，下游接受度较低。”3月23日，隆众资讯钛白粉分析师陈世伟在接受21世纪经济报道记者采访时认为，这一轮钛白粉小幅涨价原因主要是“原料钛矿、硫酸近期涨幅较大，钛白粉物料成本增加。”
与此同时，因为物流不畅等原因，部分钛白粉生产线进入停产阶段，再度将钛白粉推入价格博弈的深度阶段。
景气度高企推升企业业绩从2020年下半年至今，国内外对于钛白粉的需求已经持续了逾20个月，从而推升了钛白粉的价格。
2020年7月10日，全国钛白粉产能第一的龙头企业——龙蟒佰利（后更名为龙佰集团）发布调价函，“自即日起，公司各硫酸法型号钛白粉销售价格在原价基础上对各类客户上调500元人民币/吨。”
自此，“涨价”就成为钛白粉行业过去一年多的唯一“新闻”。2022年3月9日，龙佰集团宣布，“公司各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。”
21世纪经济报道记者注意到，2020年7月10日，国内钛白粉（金红石型）现货价为1.25万元/吨.经过多轮提价后，2022年3月23日，钛白粉（金红石型）市场主流报价为1.95-2.10万元/吨，较2020年7月10日已经上涨了56%-68%。
价格的上涨也推升了钛白粉相关上市公司的业绩。金浦钛业预计2021年归母净利润达到0.88亿元-1.25亿元，同比增长135%-150%，原因就是“公司主营产品钛白粉市场处于景气周期，产品销售价格较上年同期有较大增长。”攀钢钒钛（000629.SZ）2021年业绩预告也显示，公司归母净利润为12.8亿元-13.8亿元，同比增长236.03%-262.29%。
安纳达最新披露的2021年年报则显示，报告期内，公司实现营业收入20.47亿元，同比增长82.49%；实现归母净利润1.85亿元，同比增速达184.57%。
年报显示，2021年以来，安纳达曾多次发布产品价格上调公告，今年3月9日，安纳达再度宣布上调钛白粉售价。
“任何产品的提价，下游客户都不会同意，但是没有办法，我们采购的硫酸成本已经很高了。”3月22日，安纳达相关人士告诉21世纪经济报道记者，尽管钛白粉价格上调多次，但因为下游需求较大，“客户还能接受涨价，但是如果下游需求减弱，对于钛白粉行业来说，再想提价的难度就很大了。”
新增产能释放即将来临“如果下游钛白粉的新增产能陆续释放，就会缓解价格压力，钛白粉的价格有可能就不会再涨价。”某券商化工行业分析师告诉21世纪经济报道记者，目前国内的钛白粉市场交投情况一般，下游拿货的积极性不高，主要是按需采购为主。
截止到2021年，全国钛白粉产能449.5万吨，产量在386万吨左右。
“历史上钛白粉涨价潮比较频繁，每轮涨价潮都有20-30家企业集体调涨，行业均价最高涨到过20660元/吨，每轮涨价周期在1-2个月。”陈世伟告诉21世纪经济报道记者，钛白粉下游行业主要是涂料、塑料、造纸，“对于钛白粉目前的高价，接受度一般。”
目前，安纳达拥有钛白粉产能8万吨/年，产能利用率多年维持在100%以上，2022年目标产销量均为10万吨。
隆众资讯的数据则显示，国内钛白粉2022年新增产能共110万吨，计划年内投产的产能将近目前已有产能的1/4，以投产时间估算，相比2021年将多出1个月左右产量。而需求端，以往年数据来看，出口市场增速可观，若海运费回归正常水平，国产的钛白粉将有更大的价格优势继续开拓国际市场；国内需求增速则不及出口乐观。
所以，隆众资讯认为，从供需两端来看，2022年钛白粉市场的供应或将满足国内外增长的需求，价格也将在新产能投产后放缓涨势，逐步回归至正常水平。
化工行业生产力促进中心钛白分中心行业年度报告则认为，长期看，钛白粉市场需求持续旺盛，市场新增产能较多，2022年预计新增投产产能在50-70万吨，钛矿处于趋紧态势，预计钛白粉价格也将维持高位震荡。
物流不畅加剧博弈情绪尽管产能释放预期存在，但依旧有突发事件，使得钛白粉的价格博弈情绪愈加浓厚。
3月23日，鲁北化工发布公告称，公司全资子公司山东金海钛业资源科技有限公司（下称“金海钛业”）原年产10万吨硫酸法钛白粉生产线（金海钛业新投产的年产10万吨硫酸法钛白粉生产线正常运行）、下属硫磷科技公司磷铵生产装置自3月21日起临时停产检修。
“没办法，现在主要是市区的物流运输不畅，很多原辅材料供应、产品销售都受到影响。”鲁北化工相关人士向21世纪经济报道记者表示，公司考虑综合因素之后，还是决定停掉一条10万吨的生产线，“另一条10万吨的生产线正常运营，同时借这次停产正好可以检修一下生产线。”
百川盈孚的监测数据显示，进入今年3月份第三周，全国范围内出现了物流运输不畅的问题。作为钛白粉主产区的山东省、主销区的江浙沪地区尤为明显。物流运输效率降低，部分地区运输人员及车辆不足，区域间的货物流通速度放缓，甚至是出现中断。
“所以，现在对于钛白粉的价格博弈情绪很浓。一方面担心钛白粉企业发货受阻，货源流通减少；另一方面又担心下游的钛白粉不够，从而导致需求进一步收缩。 ”上述券商化工行业分析师坦言，因运力降低和运输不畅带来的影响会将钛白粉市场引导至哪个方向其实还并不明朗。
根据化工行业生产力促进中心钛白分中心行业年度报告，钛白粉行业的周期性取决于下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度。钛白粉行业的销售无明显的季节性，但受下游行业的影响，各季度的销售并不均衡。
钛白粉供需双方这种价格博弈的情绪也直接影响到了二级市场股价，3月23日，安纳达以上涨4.08%报收17.10元、龙佰集团以上涨0.43%报收23.52元、金浦钛业以下跌0.52%报收3.84元、中核钛白以下跌0.68%报收10.20元。