周一大小指数出现分化，上证指数探底回升最终以红盘报收，创业板指数全天弱势震荡，收跌1.6%明显弱于主板。两市合计成交8702亿元，较上周五减少了近500亿元。题材热点方面，煤炭、种业、石油、房地产产业链、鸿蒙概念等板块领涨，其中房地产板块上演涨停潮；白酒、锂电池、军工等板块位居跌幅前列。两市个股跌多涨少，小盘题材股相对活跃。
再回到盘面来看，市场低估值风格明显占优。煤炭石油逆市大涨，除了低估值之外，最重要的是业绩的驱动。一方面，煤炭行业龙头中国神华发布年报，2021年全年实现归母利润502.7亿元，拟现金分红504.7亿元，分红率100.4%，静态股息率近10%，高分红刺激了股价大涨7.51%。另一方面，统计局公布的数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额11575.6亿元，同比增长5.0%。其中，煤炭开采实现利润总额1484.8亿元，同比增长155.3%；石油和天然气开采业实现利润总额584.8亿元，同比增长156.7亿元。3月份煤炭和石油天然气价格表现坚挺，预计煤炭石油天然气行业在今年一季度继续保持增长。
北向资金方面，当日沪股通和深股通分别净流入28.66亿元和21.65亿元，合计净额达到50.3亿元，结束了此前连续五日净流出的趋势。北向资金开始恢复净流入，这是好事，但后续需要观察其持续性。如果只是流入几天，意义并不是很大，对市场风险偏好提升比较有限；只有阶段性的出现净流入，才能真正说明北向资金对市场转向乐观。
越声理财表示，目前市场在底部反复震荡。我们此前反复强调，在政策底确立后，市场底的确立需要一定的时间，在这个过程中，指数仍有震荡反复要求。上证指数盘中已经成功回补了3月17日的跳空缺口；创业板指数日K线留下了一个向下的跳空缺口，这个缺口需要在3天内回补，否则将会形成向下的岛型反转形态，一旦形成震荡时间将会拉长。总体而言，目前上证指数和创业板指数都是二次探底的走势，需要耐心等二次探底成功的信号，比如再次出现金针探底或者放量的中阳线。
策略上，考虑目前题材热点快速轮动，叠加清明小长假临近，建议要控制好总体仓位，稳健投资者建议等待指数站上5日均线后再加大操作力度；激进投资者可轻仓参与市场热点，关注房地产、医药（CXO概念、中药等）、涨价周期等板块以及一季报业绩超预期的优质品种。
来源：越声理财
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