21世纪经济报道记者刘茜 武汉报道
4月13日，武汉市发布加快发展股权投资工作方案（以下简称《方案》），力争到2025年，武汉市股权投资机构达到400家，国有股权投资机构引导带动股权投资规模达到3000亿元，全市股权投资基金总规模达到5000亿元。
武汉出台《方案》的目的不言而喻，正是“加大对武汉市‘965’产业集群科技创新企业和成果转化项目投资力度，培育发展一批引领创新发展的领军企业，为经济高质量发展提供新动能”。
长期活跃的创投机构数量，是衡量一个城市创新创业活力的重要指标。清科研究数据报告显示，2021年中国股权投资市场城市投资活跃度排名中，武汉进入全国TOP10。
去年以来，武汉也密集落地多个百亿基金，包括武汉市政府、央企、上市公司等共同设立的100亿元“武汉碳达峰基金”，总规模扩容至100亿元的武汉东湖高新区光谷创业投资引导基金，以及总规模300亿元的武汉大健康和生物技术产业投资基金。
根据投中研究院发布的《2021年政府引导基金专题研究报告》，截至2021年末，我国政府引导基金数量和规模增速均有较明显回升；而今年以来，全国至少有15家百亿母基金设立。
值得注意的是，去年以来，越来越多的地方政府开始逐步意识到市场化运作的关键，通过降低返投比例、让利以及建立容错机制等方式，来提升自身的竞争力，低返投、高奖励成为武汉政府引导基金的一大特点。
以刚刚扩容的光谷创业投资引导基金为例，新政策提出对单只子基金的出资金额上限提高至1亿元，降低返投要求至1.5倍，此外还明确扩大返投认定范围，在子基金满足返投要求后，引导基金可将财政出资部分的超额收益让利给子基金其他出资人及管理团队。
此次《方案》提出，要强化财政资金和国有资本放大引导作用。支持国有股权投资机构出资参与设立和管理天使基金、创业基金、产业基金，形成覆盖企业全生命周期的基金支持体系。
为了吸引股权投资机构加大在武汉投资力度，《方案》提出，引导天使投资个人和股权投资机构积极申请政府引导基金合作设立子基金，将科技创新领域作为子基金投资重点。对新设立或者新迁入的股权投资机构，按照当年实际投资武汉非上市企业投资额的一定比例给予奖励。
对于投后管理、资本退出等问题，《方案》提出，支持国有股权投资机构通过发行创投债、预期分红资产证券化等方式提升融资能力，允许政府引导基金从参股的基金中分阶段适当让利退出，鼓励国有股权投资机构依法合规探索出台员工持股和股权跟投办法，并建立健全尽职免责和容错机制。
同时，鼓励社会资本发起设立私募股权二级市场基金（S基金）、并购基金，鼓励现有母基金引入二级市场基金策略（S策略），面向股权投资基金、投资项目受让二手份额或者股权，拓宽股权投资退出方式。