南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 实习生韩芷越 综合报道
4月10日-4月14日，机构调研的上市公司中，容百科技、福田汽车、航发控制分别接待144家、27家、8家机构调研。调研要点如下。
容百科技调研要点：上半年超高镍产品将陆续出货，纳电产品已有小规模吨级产量4月10日，多家机构对容百科技（688005.SH）进行调研活动。董事张媛等回答机构提问。
容百科技是一家高科技新能源材料行业的跨国型集团公司，主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发,生产和销售。
1.超高镍材料性价比上升，上半年超高镍产品将陆续出货
超高镍材料相比于8系产品，能量密度更高，原料方面减少钴含量，成本会相应减少，因此超高镍性价比会上升，今年上半年，超高镍的产品会陆续出货。
从研发端来看，随着产品能量密度提高，需要有更多的手段来控制产品循环稳定性，需要有更加复杂的包括掺杂、包覆等工艺提升。
从工艺端来看，超高镍产品相对于8系更敏感，需要更加精细的工艺控制，包括对温度、水分以及其它环节的工艺参数，产线相对来说更加高端。
2.公司单万吨项目投资额较低，降本增效措施效果显著
从资本开支来看，计划募投项目里有三个正极募投项目，包括韩国、仙桃和遵义的项目。其中，遵义部分的产能建设是在现有产能上建的，单万吨投资额是两个多亿。
仙桃新建产线除去为后期做基础设施准备的投入，单万吨投资额不到三个亿。与同行相比，公司整体的单万吨投资是比较低的。
从投产运行降本来看，由于工艺和技术迭代比较快，在投产运行之后，公司会有一系列的降本工艺措施。在一些项目上来看，当前的降本效果还是比较显著的。
公司未来产能释放节奏会比较快，预计在二季度能够实现去年年底的12万吨满产。贵州以及韩国工厂也将在二季度陆续投产。
3.公司已在纳电产品领域布局, 目前有小规模吨级产量
公司在纳电材料领域已进行多年布局，两种主流路线均有技术储备，目前已有小规模吨级产量。
纳电出货量主要取决于下游客户需求。公司新建产线已具备兼容性，能够同时生产锂电材料和纳电材料。其他电池材料目前也和行业内电池厂在开展合作。
福田汽车调研要点：公司多个业务板块市占率提升，业绩呈可持续增长态势4月11日，多家机构对福田汽车（600166.SH）进行调研活动。董事长常瑞、董事会秘书龚敏等回答机构提问。
福田汽车是一家跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司，目前拥有欧曼、欧辉、欧马可、蒙派克等业务品牌。
1.公司一季度销量14万辆，多个业务板块市占率提升
今年公司一季度销量14万辆，整体下滑30%，但低于行业降幅，预计一季度的占有率将达到14.5%，同比提升0.2%。以下为主要业务板块市场表现：
中重卡业务：今年一季度占有率达到12.3%，同比提升0.3%。其中，调整后的470马力产品和去年四季度投放的轻载平台产品市占率的大幅提升，对整个重卡业务贡献度较大。
奔驰和欧曼两个事业部分工合作，运营效率大幅提升，合力实现对国内重卡市场的全面覆盖。
中卡业务：目前公司已对产品组合做了较大的系统调整，有望在二季度把中卡业务的销量和市占率提到较高的水平。
轻卡业务：产品方面，时代S小卡，奥铃M卡和欧马可X卡已经陆续投放市场，将对公司轻卡市占率的提升起到较大的拉动作用，预计今年公司轻卡（含小卡）的占有率能达到25%。
欧康发动机业务：主要产品是2.0/2.5升柴油机，今年也开始逐步发力，3月份销量6000余台，快速爬坡上量，争取下半年实现盈利。
微卡业务：一季度微卡的占有率达到17.5%，呈现微增长。目前公司正开发全新平台的承载式微卡，预计明年年底会投放市场。
海外业务：一季度海外出口2.2万辆，同比提升64%，3月单月出口超过9000辆。
欧辉业务：一季度获得北京公交订单2220辆，海外的订单目前已超过1500辆。
核心零部件：公司横向一体化整合了康明斯加采埃孚这两个业务，特别是重型动力链，从福康发动机到福田采埃孚的变速箱业务，盈利水平较好。其中采埃孚AMT变速箱业务在国内的市场规模已经逐渐达到了近10万台，渗透率9.3%，今年产能将持续释放。轻型AMT预计今年年底前推出。
2.公司多举措实现业绩增长可持续性态势
欧辉业务：一是对发展战略进行调整，公司把海外作为一个重点，以全面发展属地组装为指引；二是运营端，公司着力于将订单和制造资源相匹配。从制造费用看，公司在工艺、OTD订单平衡、交付节奏、淡旺季用工调整、共享用工平台等方面进行高效协调，使单台制造费用大幅下降，不会造成大量的资源浪费。
皮卡业务：将推出全新平台产品，同时恢复海外市场布局，提升销量。
发动机业务：公司将聚焦欧康业务。在运营层面，一是做好价格管理，根据市场节奏适当上调产品价格；二是大幅提升供应链条的运营效率；三是继续推进利润十步防御机制。
航发控制调研要点：原材料上涨致毛利率波动，军民用航空动力领域发动机业务需求持续增长4月11日，多家机构对航发控制（000738.SZ）进行调研活动。董事会秘书、总会计师权森虎回答机构提问。
航发控制是国内主要航空发动机控制系统研制生产企业，主要从事发动机控制系统及衍生产品、国际合作和非航民品及其他三大业务。
1.原材料上涨致毛利率波动，近三年毛利率波动相似
公司直接采购的原材料包括铝合金以及其他有色金属材料等。原材料上涨对公司生产经营有一定压力，但由于直接采购原材料成本在整个成本中占比不到10%，未构成重大影响。公司近三年毛利率波动态势均为一二季度偏高，三四季度呈下降趋势。
公司多措并举应对原材料涨价带来的压力。一是根据均衡生产计划，对原材料采购设置科学采购批量及库存批量；二是对提供配件的外包供应商分类分级，加大非核心环节外包外协力度，持续加强网上商城采购建设等阳光采购。
2.军民用航空动力领域发动机业务需求持续增长，多项目研制顺利推进中
军用航空动力方面:
部分二代机升级，三代机性能提升，相关机型的国产化动力换装，现役发动机寿命到期换装；
新研型号如运输机、轰炸机、新型舰载机等需求迫切，在科研经费上会持续投入；
随着作训实战化要求对装备使用频次、消耗的增加以及新机维保等推动维修业务增加。
民用航空动力方面:
计划配装于国产大飞机C919/CR929的长江系列发动机，是对标国际第五代民用航空发动机水平研制的，公司作为发动机控制系统唯一的机械液压关键执行机构供应商，目前研制进展顺利。
通航动力方面涉及的涡轴、涡桨、小涡喷涡扇发动机动力控制装置，其中一些型号如AES100等已进入适航取证阶段。
随着国家通用航空产业规划以及低空空域改革落地，通航动力需求将会出现更显著的增长，预计将对公司业绩产生积极影响。
调研来源容百科技2022年4月10日投资者关系活动记录表；福田汽车2022年4月11日投资者关系活动记录表；航发控制2022年4月11日投资者关系活动记录表；
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