南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 实习生吴倩 综合报道
4月13日—4月14日，机构调研的上市公司中，洽洽食品、科德数控、海大集团分别接待328家、174家、159家机构调研，调研要点如下：
洽洽食品调研要点：坚果类毛利率提升系规模成本优势，渠道下沉空间较大4月14日，多家机构对洽洽食品（002557.SZ）进行调研活动，董事、副总经理、董事会秘书陈俊及证券事务代表杜君回答机构提问。
洽洽食品是一家以传统炒货、坚果为主营，集自主研发、规模生产、市场营销为一体的现代休闲食品企业。
1、同口径下四季度瓜子、坚果毛利率提升系规模成本优势
由于葵花籽原料采购价格提高，公司在2021年10月22日进行了提价，但因为提价较晚，且公司会给经销商一些原价补贴，所以毛利率体现得不明显。
公司产品毛利率提升主要由于三、四季度产量比较高，有规模成本优势，毛利率有所提升。
坚果方面，整体来讲除了海运费有所提升，其他主要的坚果原料稳中略降，另坚果礼盒的毛利率稍高。
2、对两大重点单品的后续推广规划说明
公司聚焦瓜子和坚果两大重点品类：
瓜子产品将提升原料品质，风味延展，打造“葵珍”葵花籽品牌；渠道精耕，弱势市场、海外市场开拓，提升渠道渗透；
坚果产品持续提升产品力，提升坚果礼盒和小黄袋每日坚果屋顶盒在三四线城市的渗透率，进行常态化销售；线上已经回到主航道。
3、渠道精耕表现良好，未来下沉空间大
公司在2021年年底有近12万家终端，未来在渠道精耕方面也会继续扩大，模式仍在不断迭代。
目前看除了瓜子外，锅巴、薯片等产品反馈也较好。通过渠道精耕，市场铺货率、门店跃活率以及月人均产出逐渐提升，北方市场和三四线城市的成长性得以体现，未来下沉空间和机会较大。
科德数控调研要点：2021年功能部件产品销量下降来自两方面原因，德创系列产品产量稳步推进4月13日，多家机构对科德数控（688305.SH）进行调研活动，董事长于本宏、总经理陈虎及公司其他领导回答机构提问。
科德数控是从事高端五轴联动数控机床及其关键功能部件、高档数控系统的研发、生产、销售及服务的高新技术企业，经营范围包括数控系统、五轴数控机床及附件、工业机器人等。
1、2021年功能部件产品销量下降来自两方面原因
2020年公司接单了一些不同于电主轴和数控系统等常规关键功能部件的特殊定制产品；
2021年公司的整机订单数量增长较快，故自身主机需求量增加，功能部件的生产销售上优先倾斜于主机产品，所以功能部件、电主轴和数控系统对外销售不突出。
2、2022年将大幅开拓电主轴市场，数控系统产品预期良好
公司在2021年建立银川电主轴生产基地，以实现以电主轴为主的数控机床功能部件的批量制造，进一步释放产能，目前电主轴已经实现月产20根，预计年产可达400根。2022年公司将大幅度开拓电主轴市场。
目前西门子、发那科在中国区供货周期呈现延长的现象，为更多的机床厂关注到公司的数控系统产品提供了机遇。
3、产能释放关键系资金和时间两大因素，前期扩产工作初见效益
公司产能放量的瓶颈除了资金之外，还有时间因素。扩产方面，公司已经完成了资金布局和园区建设，场地面积从1万平方米扩展到4万平方米，其他扩产相关的因素包括人员、设备采购、生产管理和外协资源的工作也都在同步推进。
因为公司产业链长，整机自主化率高，大部分功能部件为自制，从功能部件机加到整机装配的链条较长。除了资金之外还需要时间周期来陆续释放产能。
公司已经在2021年四季度和2022年一季度看到了前期扩产工作的效益，产量增速稳步提升。
今年新增三条柔性自动化产线投产后，关键功能部件的机加环节会得到扩产。经过磨合与应用，产量会在某个时间点上呈现爆发性增长。
4、德创系列产品投产数量稳步推进，预计销量可观
德创系列应用领域偏通用，如机械设备领域、新能源领域、汽车领域、以及给军工国企配套的一些民营企业，都可以选用德创产品进行五轴加工。
过去两年期间，公司在供应链组织上有很大成绩，德创系列已经有立加、卧加和车床的通用型产品，在客户群里面建立了比较好的口碑，未来致力于德创系列产品的台数和金额都占到1/3以上。今年德创系列产品投产数量稳步推进，预计会有比较可观的销量。
海大集团调研要点：工厂化养虾有望成为新增长点，产品销售价格上涨系原材料价格提升4月14日，多家机构对海大集团（002311.SZ）进行调研活动，董事会秘书黄志健、证券事务代表卢洁雯等人回答机构提问。
公司是一家集研发、生产和销售水产饲料、畜禽饲料和水产饲料预混料以及健康养殖为主营业务的高科技型上市公司，核心业务是水产饲料、水产苗种和动保产品。
1、工厂化养虾有望成为新增长点
公司的工厂化养虾在苏北地区、山东地区做了尝试，去年在山东昌邑建了大规模基地。去年秋季开始投苗，今年春节前后开始出虾。工厂化对虾养殖通过工厂化科学设计、循环水系统、生物饵料技术及精细管理体系，与传统养殖模式对比有较大差异化的优势，比如单只均重、存活率等。公司今年准备成立新的平台，进一步扩大对虾工厂化养殖规模。
2、产品销售价格上涨系原材料价格提升
今年一季度原材料经历了大幅上涨，公司产品销售价格跟随原材料进行了涨价。其中，生产过程中使用豆粕最多的水产料涨幅最大，禽料也根据实际经营情况进行了提价。生猪养殖行业深度亏损，公司利用库存优势，稍微减缓了猪料的涨价节奏。
调研来源：洽洽食品2022年4月14日投资者关系活动记录表；科德数控2022年4月13日投资者关系活动记录表；海大集团2022年4月14日投资者关系活动记录表；
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