21世纪经济报道记者 韩迅 上海报道
三个月前宣布拟耗资175亿元建设20万吨多晶硅的“硅业龙头”，突然向市场发出70亿元再融资计划。
5月19日晚，合盛硅业（603260.SH）发布2022年度非公开发行A股股票预案，本次定增发行股票数量不超过1.06亿股，定增价格为66.30元/股，拟募集资金70亿元全部用于补充流动资金（扣除发行费用后）。
“一方面，我们目前项目比较多，企业需要足够的流动资金。另一方面，随着产能的继续扩大，需要的运营资金会更多。”5月20日，合盛硅业相关负责人告诉21世纪经济报道记者，此次再融资的主要目的就是解决运营与扩张所需的资金缺口，“也可以降低公司资产负债率，提升盈利水平。”
实控人再度全额认购根据5月19日晚的公告，合盛硅业本次非公开发行的70亿元募集资金，全部由公司股东及公司实控人罗燚和罗烨栋认购，二人将分别认购35亿元。
实际上，这并非罗燚和罗烨栋首次全额认购合盛硅业的再融资，该公司2020年度定增募集25亿元资金，也由罗燚和罗烨栋全额认购。
资料显示，合盛硅业的实控人罗立国及其子女罗燚和罗烨栋直接持有上市公司25.55%股份，并通过持有公司控股股东合盛集团100%股份间接持有上市公司50.89%股份，合计共持有公司8.21亿股，折合公司76.44%股份。
本次定增发行后，上述三位实控人通过直接持股和间接持股所持合盛硅业的股权比例将增至78.55%。
“我们老板还是很有想法的，首先他非常清楚产业格局，就是要围绕硅基产业、硅碳产业链进行发展，做几十年你都做不完的。”上述合盛硅业相关负责人告诉21世纪经济报道记者，实控人全额参与定增，也显示了他们对上市公司发展的信心。
资料显示，合盛硅业主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之。
Wind数据显示，2017年-2021年，合盛硅业的营业收入从69.50亿元增长至213.43亿元，年复合增长率（CAGR）为32.38%；归母净利润从15.17亿元增长至82.12亿元，CAGR为52.53%。
根据Wind数据，截至2022年5月19日，公司PE-TTM估值约为10.8倍，处于公司上市以来的4.2%分位和近一年以来的5.8%分位，同时相较于公司历史PE-TTM均值低约58.7%。
光大证券基础化工分析师赵乃迪认为，在当前估值底部位置，公司实控人再度全额认购70亿元定增，进一步加大所持公司股份，展现了公司实控人对于公司后续发展的坚定信心。
产能扩张继续提速截至2021年底，合盛硅业具备工业硅产能79万吨/年，有机硅单体产能93万吨/年。
在过去几年，合盛硅业一方面不断完善产业链布局，该公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整，也是行业内为数不多的能同时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。
首先工业硅为有机硅业务保证了原料供给，反过来有机硅业务保证了工业硅的稳定销售；另一方面，合盛硅业建立了稳定的供应链，原料端公司采购硅矿石及煤炭均在生产基地周边地区向供应商采购，一般与供应商签署长期协议，以保证原材料成本优势；产品端公司已成为江西蓝星星火有机硅有限公司、新疆大全新能源股份有限公司等国内外多家知名企业的重要供应商之一。稳定的供应链关系也为合盛硅业的业务持续拓展奠定了基础。
国海证券基础化工分析师李永磊认为，合盛硅业在煤电硅产业链协同发展的基础上，不断提升工业硅、有机硅产能及市场占有率，不断完善有机硅下游产品，“公司将进一步延伸工业硅、有机硅下游深加工产品线，促进产业链上下游一体化的稳健发展，增强公司核心竞争力，扩大行业领先优势。”
资料显示，合盛硅业有不少在建产能已经或即将投产。2022年年内，东部合盛40万吨/年工业硅项目和云南合盛工业硅一期40万吨/年项目分别将于今年二季度和四季度建成投产。鄯善二期20万吨/年硅氧烷项目已于2022年一季度建成投产，鄯善三期20万吨/年硅氧烷项目则预计于2022年四季度建成。
除上述项目外，合盛硅业的中长期还进一步规划有40万吨/年工业硅（云南二期）、80万吨/年有机硅单体（云南一期、二期）和20万吨/年多晶硅（新疆）产能。
伴随公司规划产能的逐步投产，赵乃迪认为，合盛硅业在硅材料行业的市场份额有望进一步提升，未来将充分受益于硅材料产业的发展，龙头地位将维持稳固。
对于公司的战略规划与定位，上述合盛硅业相关负责人告诉21世纪经济报道记者，五年前，实控人的想法是做工业硅和有机硅的“全球双龙头”，“现在来看，我们已经完成了这个战略目标，未来我们的定位依旧很清晰，就是继续围绕硅、碳产业进行发展。下一步，我们将布局有机硅下游的深加工，发挥我们产业链的优势。”
5月20日，合盛硅业以上涨3%报收96.90元，5月以来已经上涨了21.98%。