2022上半年战况早已揭晓，从31个申万一级行业表现看，煤炭行业上涨31.38%，唯一录得正收益且遥遥领先，交通运输、综合、美容护理、房地产、有色金属等行业较为抗跌。电子、计算机、传媒、国防军工跌幅均超过20%，表现严重滞后。
从个股涨幅来看，2022上半年涨幅排名前十依次是：浙江建投、吉翔股份、中通客车、上海谊众-U、君亭酒店、海汽集团、山煤国际、中交地产、浙江世宝、新华制药，大多数为市值在50亿元以下的小市值个股，其中仅有1只煤炭股，数量占比靠前的反而是新能源概念和医药股。
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由此可见，潜伏牛基行业和擒获牛股的思路完全不同！
从过往历史情况看，公募基金偏爱潜伏两种类型行业：景气度持续向好、业绩或估值迎来反转。目前，基金2022年二季报以及上半年报已基本披露完毕，有哪些精彩看点值得关注，对布局下半年的牛基行业又有哪些启发呢？
司令整理了多家券商的研报数据，今天就一起来看看！
从基金重仓市值角度看
31个申万一级行业中，有14个行业持股市值季度环比增加，主要集中在电力设备、食品饮料、生物医药、电子行业。相较于2022一季度，新能源和消费两大行业市值增长最多，公共事业、农林牧渔市值减少居前。值得注意的是，消费行业基金重仓市值二季度重回增长，超配比例环比继续提升。从细分板块来看，增持最明显的是酒类和休闲服务，饮料乳品和养殖反而被减持。
此外，军工行业二季度持仓市值为757.19亿元，尽管环比上升19.57%，但是从公募基金重仓股市值占比来看，军工股的配置比例为2.15%，较一季度末下降0.19%，处于历史平均水平。电子行业二季度持仓市值为3,048.89亿元，市值规模占基金重仓股总规模的9.23%，季度环比减少2.11%，并且个股集中度有所下降。
从基金重仓个股角度看
二季度前十大重仓股主要集中在白酒、新能源、医药、金融行业，排名前十依次是：贵州茅台、宁德时代、隆基绿能、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、东方财富、药明康德、比亚迪、招商银行。相较于一季度，名单变化不大，新增了比亚迪，挤走了迈瑞医疗，并且多只个股环比均出现了较明显的增持。
从消费行业具体情况看，市值增持TOP前十依次是：五粮液、美团-W、山西汾酒、贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、李宁、中国中免、安井食品、爱美客，市值减持TOP前十依次是：牧原股份、美的集团、海大集团、伊利股份、三七互娱、分众传媒、芒果超媒、傲农生物、视源股份、新希望。
从行业利润增速角度看
从已披露中报业绩公司所属行业看，电力设备、有色金属、基础化工、石油石化、美容护理2022Q2净利润大幅增长（或好转），二季度获得了公募基金明显加仓；食品饮料、汽车、非银金融、国防军工等，尽管2022Q2净利润环比减少，但同样获得了公募基金加仓，就像司令前面说的公募更看重行业景气度。而煤炭、家用电器、医药生物等，尽管二季度净利润出现好转，但公募基金的持仓仍有不同程度的下降。此外，纺织服饰、通信、传媒、房地产等净利润增速下滑的行业，同样遭到了减仓。
从细分医药赛道看，减仓主要集中在医疗器械、化学制药、生物制品行业，但是医疗服务、中药、医药商业则获得了一定程度加仓。此外，从个股业绩表现上看，加仓的个股多有不错的业绩表现，但减仓个股中包括业绩较差的个股，也有部分业绩表现还不错的个股。可见，暂时的业绩好坏只是选股参考指标之一。另外，司令觉得随着医药板块估值不断走低，叠加行业需求的确定性，不排除下半年会获得公募基金增持。
从主动基配置角度看
截至22022二季度末，主动股混基金合计规模排名前五依次是：中欧医疗健康、易方达蓝筹精选、景顺长城新兴成长、富国天惠精选成长、睿远成长价值，基金规模增长绝对值排名前五依次是：中庚价值领航、易方达蓝筹精选、易方达消费行业、国富深化价值、景顺长城新兴成长。
主动股混基金的规模加权平均仓位为84.58%，环比上升2.68%，百分位处于2010年以来96%位置。行业分布方面，显著增配了食品饮料、电力设备、新能源、汽车行业，相对减配了电子、医药、银行。值得一提的是，电子设备及新能源、交通运输行业，已经连续四个季度出现行业市值占比环比提升，综合金融行业连续四个季度出现市值占比环比下降。
目前，主动股混基金持有1000-3000亿元总市值区间的个股占比最高，从历史百分位看，5000-10000亿元市值规模的个股显著增配，中证500成分股市值占比处于2010年以来较低百分位水平。
2022Q2主动加仓市值排名靠前的依次是：五粮液、爱尔眼科、隆基绿能、山西汾酒、东方财富，主动减仓市值排名靠前的依次是：中天科技、保利发展、海康威视、牧原股份、宁波银行。
综合来看，白酒、新能源等景气度持续向好的赛道，继续获得公募增持。国防军工、医药、电子等板块，随着估值趋向合理，一旦业绩有所好转，同样有望获得增配。以上这些数据，不知道对于下半年的投资有没有启发呢？