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周五市场震荡走弱，沪指收跌0.89%考验60日均线和半年线支撑，创业板指数跌逾1%创了本轮调整新低。两市合计1.01万亿，较上日基本持平。盘面上，猪肉概念、虚拟电厂、汽车、一体压铸、储能概念等板块表现活跃，酒店餐饮、旅游、CXO概念、煤炭、医药、半导体、军工等板块表现疲弱。两市个股跌多涨少，超过3200只个股下跌。总体来看，市场情绪比较差，个股局部活跃。
北向资金方面，早盘半个多小时一度快速流入超过30亿元，但随后开始转为净流出，全天合计净流出17.19亿元，其中沪股通净流出3.95亿元，深股通净流出13.24亿元。本周五个交易日中，北向资金呈现一天流出次日流入的现象，周一、周三和周五三天录得净流出，而周二和周四录得净流入，全周合计净流入11.5亿元左右，结束了此前连续两周净流出的趋势。据统计，北向资金在7月份合计净流出210亿元，跟此前连续三个月净流入比较，对市场的态度明显有改变，由积极乐观转为相对谨慎。
7月份行情正式收官。本月上半年的经济成绩单出炉，除基建投资表现较为亮眼外，其他数据相对较弱，导致企业盈利修复速度或进一步分化。经过 5、6 月快速反弹后，7 月 A 股上行动力不足，全月市场整体呈现回调态势，沪指和创业板指数的月跌幅分别4.28%和4.99%。题材热点结构分化严重，汽车零部件、储能、风电、光伏、培训钻石、人形机器等板块活跃，甚至走出趋势性行情；但旅游、白酒、锂矿、半导体、券商等板块明显承压。总体而言，7月A 股交易热度有所下滑，板块表现差距拉大。
越声理财认为，在外围加息靴子落地、下半年国内经济复苏、国内流动性平稳的背景下，有利于市场中长期稳步上行。但市场对经济复苏力度存在有分歧、担忧服务业复苏延后，叠加前期多数板块大涨也提前预支了一定的上涨潜力，短期A股市场仍有震荡休整要求。对8月份市场总体的判断是先抑后扬，行情延续结构性特征。
8月配置上，考虑即将进入上市公司中报业绩集中披露期，市场大概率将围绕业绩主线进行展开。从目前已披露的中报业绩预告来看，整体预喜率仅 4 成，属实较往常的跟踪情况偏低。而且当前披露率不高，这意味着有大量“预忧”的企业尚未披露。因此，在这轮中报披露中，业绩确定性将成为一种稀缺因子，有望备受资金追捧，建议投资者从结构上重点围绕以下两大主线，结合中报进行配置：
成长赛道：中长期来看，在产业趋势向上以及上游资源品价格回落的背景下，成长赛道仍受益，但部分细分领域涨幅已较高，可关注偏低位的性价比较高的：风光储、工业机器人、汽车零部件、智能电网。
价值赛道：该赛道目前是较为确定的低位、低估值，而且机构配置比例位于历史底部，可以期待这些方向后续的补涨。相当部分“稳增长”类的基建，以及前期修复弹性较小的食品、饮料、消费型医疗服务等板块处于具备性价比的位置。
来源：越声理财
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