美国商务部经济分析局公布的数据显示，美国2022年第二季度国内生产总值（GDP）年化环比增长率（预估数据）为-0.9%，这是继第一季度GDP年化环比增长率为-1.6%之后，美国连续两个季度GDP负增长。
通常，如果一个经济体的GDP连续两个季度负增长，会被视为经济陷入“技术性衰退”。但是，美国经济是否出现衰退，是由美国国家经济研究局（NBER）裁定宣布，该机构平均需要7个月时间才能做出判断。而且，他们在做出判断时候会考虑国民生产总值以外的指标，比如就业数字和工业生产等等。
正因如此，拜登政府认为，美联储采取行动降低通胀的做法导致了经济放缓，但美国的就业市场仍然强劲，消费支出持续增长。但美国各大财经媒体遵从了技术性衰退的定义，并担忧经济面临衰退。美国财政部长耶伦认为应该避免关于衰退的语义之争，并否认美国经济陷入衰退。
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美国二季度负增长主要是私人库存变化引起的，而一季度则是由于净出口和库存的共同影响。但这些因素并不会主导经济衰退。对衰退具有决定性影响的因素如就业和企业活动等，目前在美国表现良好。比如劳动力市场依然强劲，企业破产未大幅增加，收入也未恶化等。事实上，美国空缺岗位依然较为严重。
美国人的储蓄依然处于较高的水平，一项研究显示，2022年3月美国最低收入家庭的现金余额仍比2019年高出70%。美国家庭的资产负债表总体上依然强健，信用质量高。因此，传统上所谓的衰退表现为失业、裁员、家庭预算承受巨大压力、收入放缓、企业倒闭等，但在这些领域美国的数据并未恶化。
在美国二季度GDP数据公布前，美联储宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间由1.50%-1.75%上调至2.25%-2.5%。鲍威尔承认美国经济增速正在放缓，但并不认为会因加息而衰退。不过，他表现出了鸽派的立场，强调称数据将决定是否接下来再次进行非同寻常的大幅加息，也可能会在某个时点降低加息幅度。他的表态曾导致美国股市随后大涨，紧接着，二季度GDP数据进一步放缓也刺激了股市上涨。
市场认为，美联储为给通胀降温而快速加息的步伐最终会放缓，股市上涨是投资者已经将经济衰退计入了市场价格。因此，虽然就业和消费的数据依然良好，而通胀也没有放缓的迹象，但市场认为美联储有即将转向的迹象，即市场已经暂时形成衰退预期，除非第三季度的数据由负转正。
事实上，美国市场正在为是否出现经济衰退而争论不休，主要是因为从数据难以做出具体的判断，让市场失去方向。不过，在数据公布前，财政部、美联储等机构就暗示GDP负增长并不意味着美国经济陷入了衰退，更像是为了干预预期而进行心理疏导。
持续的高通胀给了美联储巨大的压力，它必须表现出遏制通胀的决心。但所有人都知道，这种决心和行动最终将使经济陷入衰退。所以，需要对冲这种预期，同时等待通胀水平逐渐回落。从二季度的数据可以看出，虽然美联储的加息行动对就业、消费等影响还未显现，但固定投资和非住宅固定投资都在下降。大量企业也开始预防性裁员或者停止雇佣，这些活动最终会传导至整个经济。
考虑到夏季的报复性消费缺乏可持续性，通胀正在影响人们购买商品的热情，如果投资持续回落，具有强大韧性的美国经济可能失去弹性。如果通胀依然持续维持在高位，情况就会更不容乐观，预期会持续恶化。市场对于是否衰退的争议看上去是政府干预预期的结果，避免有明确的方向，不管是向着哪一方。
对于中国而言，美联储的决定可能会对新兴市场造成影响，从而增加中国外部环境的不确定性。我们要做好自己的事情，保持战略定力，做好安全防范，巩固经济回升的趋势，确保经济平稳发展。