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快看点丨全球财经连线|7月份我国经济延续恢复态势,央行下调1年期MLF利率,沙特阿美二季度利润同比大增90%2022-08-15 19:47:10 | 来源:21经济网 | 查看: | 评论:0

21世纪经济报道记者施诗 上海报道


(资料图)

国家统计局:7月份我国经济延续恢复态势

15日,国新办举行7月份国民经济运行情况新闻发布会,国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示,7月份国民经济继续恢复,经济结构持续优化,民生保障有力有效,发展的韧性不断显现。下面我们听取中信证券首席经济学家明明对数据的解读。

目前宏观经济下行压力较大

《全球财经连线》:从今天发布的多个宏观数据来看,我国整体经济运行态势如何?数据有怎样的亮点?

明明:今天公布的数据显示,目前宏观经济压力较大,特别是地产和消费数据较六月份有一定程度的下降,代表目前宏观经济压力比较大的两个主要方向。从地产角度来看,地产销售总体较弱,七月单月的地产投资较六月出现下降。从社零、消费角度来看,七月2.7%的增速,较六月3.1%的增速小幅下降。

亮点方面,首先,基建投资的增速比较稳定,六月和七月均保持10%以上的基建增速。今年整体财政政策,包括大项目基建投资的力度还是比较大的,未来随着一系列政策的进一步落实,基建投资还会发挥较强的稳增长动力。其次,从七月份整体数据来看,出口增速较好,七月单月的出口增速为18%,创年内新高。在全球经济有一定下行压力的背景下,中国的出口一枝独秀,体现了我们出口的竞争优势比较强。

宏观政策进一步发力 支持实体经济修复

《全球财经连线》:下半年宏观经济政策还应在哪些方面发力?

明明:下半年的宏观政策需要进一步发力,支持实体经济修复。今天上午央行降低了政策利率,央行的操作利率变化,也是为了进一步降低实体经济的融资成本,本月的LPR报价有可能也会随之下降,信贷利率的下降,有助于刺激居民和企业的信贷需求,从而推动社融、信贷增长和经济复苏。

另一方面,下半年财政、地产、信贷政策需要进一步配合。财政政策方面,可以进一步用好专项债限额,包括明年的一些专项债额度可以在今年提前运用。地产政策方面,要缓解现在地产的一些系统性风险,促进房地产市场健康平稳发展。所以宏观政策要加强配合,货币、财政、信贷、金融政策要形成合力,才能为今年下半年经济的稳定发展,发挥更重要的作用。

央行开展4000亿MLF和20亿逆回购

为维护银行体系流动性合理充裕,2022年8月15日人民银行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作和20亿元公开市场逆回购操作,MLF和逆回购操作的中标利率均下降10个基点。利率下调原因为何?我们来连线英大证券研究所所长郑后成。

预计央行大概率下调1年期LPR报价

《全球财经连线》:MLF和逆回购利率下调的原因是什么?对LPR报价的调整有怎样的指引?

郑后成:此次央行下调1年期MLF利率以及7天期逆回购利率,主要是因为7月宏观经济内需面临较大压力。

从最新公布的数据来看,房地产开发投资完成额累计同比录得-6.40%,较前值下行1.0个百分点;社会消费品零售总额累计同比录得-0.20%,连续4个月位于负值区间;7月核心CPI当月同比录得0.80%,较前值下行0.20个百分点,创2021年5月以来新低,也从价格角度验证我国内需较为疲弱。

从海外因素看,7月美国CPI当月同比较前值下行0.60个百分点,预计6月的9.1%很可能是本轮美国通胀周期的高点,在此背景下,美联储大概率放缓货币政策收紧力度。

在此次央行下调1年期MLF利率的背景下,预计央行大概率下调1年期LPR报价,而在7月商品房销售增速以及房地产投资增速持续承压的背景下,不排除央行下调5年期LPR报价的可能。

利多A股在内的大类资产

《全球财经连线》:央行的操作,对市场有怎样的影响?

郑后成:在其他条件不变的情况下,央行下调1年期MLF利率以及7天期逆回购利率,从理论上利多包括A股在内的所有大类资产。

在宏观经济承压的背景下,叠加央行缩量续作MLF,预计利率债面临的利多要大于A股面临的利多,以及成长股面临的利多要大于周期股面临的利多。此外,预计央行大概率随后下调1年期LPR报价以及5年期LPR报价,因此大概率对房地产股形成一定支撑。考虑到宏观经济承压利空商业银行资产质量,以及下调LPR报价利空商业银行净利差,预计银行股大概率承压。

沙特阿美实现全球上市公司最大季度盈利

当地时间14日,沙特阿美石油公司发布简报,显示2022年第二季度该公司利润为1816.4亿沙特里亚尔(约合3261.61亿元人民币),同比增长90%,再次刷新该公司2019年上市后的季度收益纪录。油企的超额利润能否持续?我们来连线光大期货能源化工分析师杜冰沁。

三季度石油巨头利润或将维持较好表现

《全球财经连线》:沙特阿美季度利润再创新高,此前,不少石油巨头公布的财报都十分亮眼。展望第三季度,油企的超额利润能持续吗?

杜冰沁:随着今年上半年国际原油价格的上涨,包括沙特阿美在内的全球能源巨头利润也一路走高。展望三季度的全球油市,供应方面,本月OPEC+会议仅同意将 9 月产量增加 10 万桶/日,低于市场普遍预期;美国页岩油企受制于资本纪律产量增长同样有限。需求方面,加息带来的经济衰退和对需求的拖累有一定滞后性。近期高温天气和天然气高价的背景之下,发电用石油需求出现增加,欧洲已经开始重启部分燃油发电厂。因此预计三季度国际油价仍存一定支撑,全球石油巨头的利润也或将维持较好的表现。但值得注意的是,未来这些石油巨头逐渐将重心从传统能源行业转移至清洁能源行业,其经营将更多依赖于清洁能源技术的发展和项目的开发。

对沙特阿美实际增产前景保持谨慎

《全球财经连线》:沙特阿美曾警告称富余产能有限,你如何看该公司增产的前景?

杜冰沁:沙特和阿联酋是目前OPEC+内部两个最大的剩余产能拥有国,其中沙特目前产量约为1070万桶/日,闲置产能约200万桶/日,但短时间内可付诸实现的产能可能更少,并且其增产态度一直十分谨慎。尽管上周日沙特阿美CEO表示,如果需要,沙特阿美能够以最大产能生产石油,可以在沙特政府要求的任何时间将产量提高到1200万桶/日。但从近期OPEC+会议传达的信号中可以看出包括沙特在内的这些中东产油国进一步大幅增产的意愿并不强烈,因此我们对于该公司实际增产的前景也将保持谨慎。

(市场有风险,投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。)

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标签: 财经连线 宏观经济 石油巨头

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