21世纪经济报道记者施诗 上海报道
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A股今日全天高开高走，据南财金融终端显示，截至收盘，沪指涨2.62%，深成指涨3.24%，创业板指涨3.2%。
中上协：前三季度上市公司营收达52.37万亿元A股三季报披露落下帷幕，据中国上市公司协会发布，截至10月31日，沪、深、北三家证券交易所共4945家公司披露三季度报告。2022年前三季度，境内市场上市公司共实现营业总收入52.37万亿元，同比增长8.51%；实现净利润4.75万亿元，同比增长2.46%。
如何看待A股三季报的情况，哪些行业交出亮眼成绩单？建议投资者如何布局和调仓？我们来听取西部证券首席策略分析师易斌的解读。
中游制造及消费净利润增速改善
易斌：2022年全A三季报净利润同比增速为1.75%，全A两非净利润同比增速为-0.22%。边际上，随着三季度经济企稳，全A两非业绩较2022中报边际略有回升，但结合工业企业利润增速下降和PMI回落来看，当前盈利预期仍然偏弱。
大类板块，上游净利润同比增速回落，中游制造及消费净利润增速改善。上游材料三季报同比净利润增速为15.2%（上半年为37.5%），中游制造为20%（上半年为14.6%），必选消费为11%（上半年为-3.6%），可选消费为-2%（上半年为-11.8%），金融地产为-2.7%（上半年为-2.2%），基建与公用事业为-6.1%（上半年为-9.6%），TMT为-11%（上半年为-4.5%）。
行业层面，高增速集中在能源金属、煤炭、农化制品、农林牧渔、光伏设备、电池。能源金属的三季报业绩同比增速为456.74%，煤炭为69.2%，农化制品为82.2%，农林牧渔为187.0%，光伏设备为123.3%，电池为70.6%。边际上，养殖业、电力、能源金属、电池同比增速改善明显。
市场有望迎来一轮估值切换行情
易斌：随着三季报披露结束，业绩披露对于市场情绪的冲击也逐步接近尾声。随着四季度稳经济促消费政策逐步推进，市场盈利预期趋稳，业绩底部有望逐步得到夯实。
从海外市场来看，全球流动性拐点正在临近。10月以来随着欧美经济数据回落，各国央行的表态也趋于鸽派，这周的美联储议息会议将是重要的观察窗口期。
当下已是黎明前最后的黑暗，有信心才有希望。当前多数消费板块已经具备长期配置价值，三季报后市场有望迎来一轮估值切换行情，为市场的全面反转奠定坚实的基础。
欧元区10月CPI再创新高欧盟统计局10月31日公布的初步数据显示，欧元区10月CPI初值同比继续攀升至10.7%，再创历史新高，欧元区第三季度GDP环比仅增长0.2%。在通胀和经济之间，欧洲央行将如何抉择？让我们连线中国社会科学院欧洲研究所副研究员杨成玉。
欧央行加息的操作空间相对有限
《全球财经连线》：随着10月欧元区CPI创历史新高，三季度GDP同比增速遭“腰斩”，在通胀和经济之间，欧洲央行将如何抉择？下次议息会议预计加息幅度多大？
杨成玉：因为今年7月份欧央行议息会议就已经明确了，将通过结束量化宽松计划，开启数轮加息的操作，应对美联储加息的外溢风险和抗击欧元区的通货膨胀。
因为欧洲央行货币政策的主要职责是控制通货膨胀，当前欧洲通货膨胀已经由能源电力价格上涨逐渐蔓延至制造业，甚至是服务业，现在已经出现了一个全面通货膨胀的形势，通货膨胀现在在欧洲还没有见顶，所以它面临的社会民众层面的压力是非常大的。
当前欧洲的主要矛盾是高通胀，所以从目前的形势看，欧洲央行下次的议息会议将大概率继续加息，但由于欧元区各国的财政状况，公共债务的情况是不一样的，为避免出现欧元区所谓的分裂风险，因此加息的操作空间是相对有限的。
欧元区今年四季度或明年一季度大概率衰退
《全球财经连线》：你如何看欧元区经济前景？会否出现严重衰退？
杨成玉：从目前多边机构以及欧洲央行的经济预测报告来看，欧元区在今年第四季度或明年第一季度出现经济衰退，已成为大概率事件。
至于经济衰退的严重程度，还是要看欧元区解决通货膨胀的效率，当然还要进一步观察本轮欧洲能源危机的走向，以及后续欧洲制造业是否会出现大规模外流的趋势，这些都是决定未来欧洲经济竞争力的主要因素。
OPEC：到2045年石油行业需12万亿美元投资10月31日，OPEC发布《2022年世界原油展望》，预计到2045年，全球原油行业将需要总计12.1万亿美元的投资，以满足需求并消除能源安全方面的担忧。
如何看待OPEC的石油需求预测？未来原油投资将受哪些因素影响？我们来连线上海外国语大学中东研究所副研究员、能源研究项目主任潜旭明。
石油需求峰值取决于新能源技术的突破
《全球财经连线》：OPEC在报告中上调了对未来20年期间的石油需求预测，这是否过于乐观? 综合各机构观点来看，石油需求将在何时达到峰值？
潜旭明：OPEC在报告中上调了对未来20年间的石油需求预测有其合理性。不同机构对于石油达峰的判断不同，IEA认为全球能源危机成“历史性转折点”，石油需求未来5年左右将见顶。有机构认为世界石油消费峰值可能在2025年前后来临。本人认为，石油需求将在何时达到峰值主要看新能源技术何时突破。
未来原油投资取决于国际油价
《全球财经连线》：OPEC呼吁在未来二十年内对原油行业进行价值数万亿美元的投资。你对未来的原油投资有何预期? 将受哪些因素影响？
潜旭明：我觉得对未来的原油投资要视国际原油价格而定，国际原油价格高企的时候，人们往往越是加大对石油的投资；国际原油价格低迷的时候，人们往往越是减少对石油的投资。未来对原油的投资受多种因素的影响，包括能源技术、国际原油价格、气候问题，大国对气候变化的政策等等。
（市场有风险，投资需谨慎。本节目嘉宾意见仅代表本人观点。）
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