南方财经全媒体记者郑嘉意 北京报道12月1日，中国银保监会发布《关于开展养老保险公司商业养老金业务试点的通知》（以下简称《通知》），开展养老保险公司商业养老金业务试点。
《通知》称，自2023年1月1日起，在北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省等10个省（市）开展商业养老金业务试点。
商业养老金是养老保险公司经营的新型商业养老保险业务，主要依托保险经营规则创新产品和服务，向客户提供养老账户管理、养老规划、资金管理、风险管理等服务。
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目前，本次试点期限暂定一年，共有中国人民养老保险、中国人寿养老保险、太平养老保险，以及国民养老保险4家公司获批参与试点。
何为商业养老金业务？随着老龄人口不断增加、社会老龄化程度持续增加，在完善基本养老保险全国统筹制度的同时发展多层次、多支柱养老保险体系已成为社会共识。
在此之前，银保监会已经先后启动专属商业养老保险、养老理财产品、特定养老储蓄等试点。
根据《通知》，在北京市、上海市、江苏省、浙江省、福建省、山东省、河南省、广东省、四川省、陕西省等10个省（市）开展新型商业养老保险业务——商业养老金试点，进一步丰富商业养老金融产品供给。
从具体内容分析，商业养老金业务的“新”体现在多方面。
一是建立账户、便利管理。商业养老金建立个人信息管理账户，采取账户与产品结合形式，为客户提供不同期限、风险、流动性等特征的商业养老金产品，满足客户稳健投资、风险保障、退休领取等养老需求。
二是贯彻养老属性。商业养老金将建立锁定养老账户与持续养老账户的双账户组合，兼顾锁定养老资金长期投资和个人不同年龄阶段流动性的双重需要；同时产品设计以积累养老金为主要功能，支持个人长期持续积累养老资金，并可提供一定的身故、意外伤害等附加风险保障。
三是突出需求分析、财富规划等服务。商业养老金提供包括收支测算、需求分析、资产配置等养老规划服务，协助客户管理好生命周期内的养老风险；同时提供定额分期、定期分期、长期（终身）年金化领取等多种领取安排。
北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军表示，商业养老金业务虽强调养老账户管理、养老规划、资金管理、风险管理等服务，但其涉及、涵盖的部分产品在专业养老保险公司已有经营经验。“团体养老保险、个人养老保险一直是专业养老保险公司的经营范围，以及部分公司开展的养老保障委托管理业务，都属于商业养老金业务。”他说。
中央财经大学保险学院教授周渭兵则认为，商业养老金业务在设计方面有建立个人信息管理账户等机制加持，但养老金最核心问题是设计的产品是否能让投资者获得的长期收益率高于通货膨胀率的同时实现较高的增值。
“作为养老金的投资，一方面必须坚持安全性原则、收益原则、可流动性原则，另一方面收益率必须能抵御通货膨胀，即其最低收益率必须大于通货膨胀率；为了实现正常增值，正常收益必须大于通货膨胀率+无风险利率。”周渭兵指出，“要做到这几点，则必须对经营商业养老金业务的公司在资质、实力、财务稳健、风险管理和金融创新性等方面有更高要求。”
此外，《通知》要求探索利用多渠道开展商业养老金业务，更广泛地覆盖和触达消费者，特别是新产业、新业态从业人员和灵活就业人员；允许企事业单位以适当方式，依法合规为个人提供交费支持。
宋占军表示，近年来丰富人身保险产品供给的一个要求是提高新产业新业态从业人员、灵活就业人员等特定人群风险保障力度，此次商业养老金强调覆盖新业态从业人员也是这一要求的体现。从整体看，未来商业养老金覆盖度最高的人群应为中产阶层。
试点资格选定4家专业养老保险公司《通知》提出，有中国人民养老保险、中国人寿养老保险、太平养老保险，以及国民养老保险4家公司获批参与试点。
银保监会相关部门负责人表示，养老保险公司是我国金融市场中唯一一种名称中带有养老字样的专业型保险机构，在发展养老金融方面具有多年的客户服务和养老金投资管理经验。
银保监会负责人指出，获批的4家参与试点的养老保险公司在资本实力、业务渠道、经营管理等方面各有特点，由其开展商业养老金业务，有利于发挥养老保险公司在养老资金管理、风险管理等方面专长。
“此次限定4家专业养老保险公司，也是推动专业养老保险公司聚焦养老保障领域的政策导向。”宋占军表示，“去年年末，银保监会就曾发布《关于规范和促进养老保险机构发展的通知》，要求养老保险机构应当坚持专业性养老保险经营机构的发展定位，聚焦商业养老保险、企业（职业）年金基金管理、养老保障管理等具备养老属性的业务领域，积极参与第三支柱养老保险建设。”
获批的4家试点机构中，中国人民养老保险、中国人寿养老保险及太平养老保险均背靠头部上市保险机构，在养老金投资方向有多年经验累积；国民养老保险股东则为工、农、中、建、交5家国有银行旗下理财子公司及各类金融机构。
资金安全稳健高要求除对经营情况、公司规模、业务能力、过往经验等条件的严格筛选外，银保监会对商业养老金业务的信息披露也作出了新要求。
如《通知》要求，系统建设方面，各公司建立完善的商业养老金信息系统，确保具备与业务需求相适应的处理能力，能够高效、稳定地支持商业养老金业务账户管理、产品管理、信息披露、客户服务等，加强客户信息保护，健全网络安全防护体系。
发展规划方面，各公司应审慎制定发展规划，稳步推进试点各项工作，可在试点区域内不设分支机构经营商业养老金业务，但应具备与业务发展相适应的服务能力。
监管督查方面，各公司应于每季度结束后5个工作日内，向银保监会和试点地区银保监局报送商业养老金业务试点报告。
周渭兵表示，养老金是老百姓的“养命钱”、“活命钱”，对于资金安全稳健的要求更高。“养老保险经营难度较大，对资产负债匹配管理能力要求也较高。商业养老金业务要做大，必须在帮助客户做好养老规划、资金管理和风险管理等方面下功夫，满足客户生命周期内多样化养老需求；同时必须具有操作便捷、运作透明、选择多样等特点。”
中国人寿养老保险表示，当前，公司已集中优势资源推进产品开发等相关工作，开发了养老规划服务系统。
国民养老保险则表示，公司已在产品、系统、投资、运营、客服、人员和制度准备等方面做了充分筹备，将在第一时间备案商业养老金产品。