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据国家统计局数据显示，2月份制造业PMI为52.6，比1月上升2.5个百分点，比去年同期上升2.4个百分点。去年经济受到需求收缩、供给冲击以及预期转弱三重因素叠加冲击，制造业PMI长期处于低景气区间，而今年开年以来，受疫情防控政策优化、前期总需求抑制后反弹、市场主体信心回稳、资产负债表修复进入快车道等多种有利因素共同作用，制造业PMI连续两个月位于荣枯线上，表明制造业景气度持续向好，整体经济稳中有进、稳中向好趋势已成。
从结构方面来看，2月制造业PMI表现出较多新特点。最突出的一个特征在于生产和需求两端同步扩张，呈现出产需两旺的态势。自去年10月以来，生产和新订单指数同步滑落至荣枯线下，生产需求同步衰退，对制造业扩张形成不利制约。而随着疫情防控优化，产业工人出行便利度大幅提高，同时春节因素的临时性扰动消退，大批人员入城返工，制造业生产恢复加快。随着前期被压制的需求快速反弹，目前已经形成供给创造需求、需求牵引供给的良性互动局面，这表明前期的逆周期调节政策已经大见成效。
制造业生产加快，产需两旺的情况，助推企业用工量稳步扩张。数据显示，从业人员指数为50.2，为2021年3月以来首次回升至荣枯线上方。企业用工意愿的上升与企业对后期经济走势的预期高度相关，随着企业信心的不断稳固和预期的持续走稳，企业招工意愿预计还将保持扩张。不过值得注意的是，企业的短期扩张，更多依赖劳动力的投入，因为劳动力这一生产要素的灵活性更强；而企业的长期扩张，则需要依赖资本和技术的支撑。
制造业的持续扩张，将带来价格指数的上涨。数据显示，主要原材料购进价格为54.4，连续三月走高；出厂价格为51.2，是自去年4月起首次升至景气区间。PMI的价格指数对CPI和PPI具有一定的先行意义。自去年10月起，PPI同比跌入负增长区间，价格持续负增长一是表明市场需求不振，助推价格的动力弱化；二是持续低迷的价格对企业的盈利将造成不利影响。而2月出厂价格的回升，对改善PPI同比和环比的负增长走势具有积极影响，预计2月PPI环比有望扭转负增长趋势。
本次制造业PMI的另一突出亮点在于大、中、小企业PMI全部位于荣枯线上方。数据显示，大、中、小型企业PMI分别为53.7%、52.0%和51.2%，高于上月1.4、3.4和4.0个百分点。中小企业在保持宏观经济活跃、体现市场机制效率以及吸纳就业和贡献税收方面，具有不可替代的重要作用。但是中小企业规模受限、抵御风险能力较弱，融资困难且容易受到经济周期波动的影响。2月份小型企业PMI自2021年5月份以来首次升至扩张区间，成绩来之不易，未来要保持良好态势，财政与货币政策仍需继续强化对中小微企业的支持力度，特别是在总量工具运用受限的条件下，更要发挥好结构性工具以及定向工具的作用。
市场预期方面，生产经营活动预期指数为57.5%，高于上月1.9个百分点，升至近12个月来高点，企业信心继续增强，显示出企业对未来经济活动保持积极乐观判断。一季度是市场主体预期进入拐点的重要时刻，此时宏观政策应保持足够定力。
在制造业景气回升的同时，非制造业景气呈现出加速回升的态势。数据显示，2月份，非制造业商务活动指数为56.3%，比上月上升1.9个百分点，高于临界点；服务业商务活动指数为55.6%，比上月上升1.6个百分点。服务业的快速恢复，对于进一步释放内需潜力，增强消费活力，提升消费的拉动牵引作用，意义重大。同时，建筑业商务活动指数为60.2%，比上月上升3.8个百分点。在前期支持房地产信贷、债权、股权的三支箭齐发政策逐步起效，叠加天气转暖，开工复工进度加快，这有利于保交楼和惠民生的工作持续推进。
当前，总需求不足依旧是经济运行中的突出矛盾，尽管经济呈现出向好态势，但跨周期调节政策不宜立即退坡，需要保持足够的战略定力，推动总需求和总供给在更高水平实现产出和物价的动态均衡，力争在一季度实现宏观经济的全面稳固、全面向好。