南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 实习生李戈雨 综合报道
【评级研报投资要点】
①这家公司专业主攻隐身材料，已突破多项研发与产业化技术瓶颈，是极少数能全面覆盖常温、中温及高温隐身材料设计、研发及生产的企业。
②这家公司为我国CAR-T领域领军企业，自建多个突破现有CAR-T疗法瓶颈的新一代技术平台，同时布局实体瘤和血液瘤，有望在实体瘤治疗取得超预期进展。具备全球商业化和生产实力，竞争潜力大。
③该公司深耕重组蛋白行业十余年，是重组蛋白行业龙头，其产品的高品质保障其企业的高质量成长。
3月10日，证券公司研究报告首次覆盖的上市公司中，包括华秦科技、科济药业和百普赛斯，分属于特种材料和医药生物行业。
3月10日，安信证券研报首次覆盖华秦科技，给予公司“买入”评级
安信证券认为，华秦科技(688281.SH)主攻隐身特种材料，预计伴随下游需求持续增加及公司批产规模不断提升后，公司收入利润有望实现同步快速提升。
①专业主攻隐身特种材料。公司已突破多项研发与产业化技术瓶颈，是极少数能全面覆盖常温、中温及高温 隐身材料设计、研发及生产企业，已形成耐温隐身涂层材料、防腐隐身涂层材料及隐身复合材料等多系列产品，且在多军种、多型号装备实现装机应用。
②壁垒筑造用户高粘性。特种装备对隐身材料的性能表现要求较高，且产品具备多规格、定制化特点，对相关企业研发实力及资金投入均提出较高要求，以此构筑高准入壁垒。此外，由于配套商需在装备定型前需持续跟研，且存在后期维护需求，一旦与客户确定供应关系后不会轻易变动，用户粘性程度强。公司依托前期高研发投入以及批产后的高客户粘性有望形成较强技术及市场壁垒，行业地位稳固。
③隐身材料性能要求不断提升。公司在隐身材料领域多个技术方向均具备关键知识产权，充分的技术储备有望帮助公司在未来行业竞争中抢占先机。
④募投加码生产及研发能力建设。公司上市募集金额12.8 亿元，主要用于产能扩充及完善技术研发体系。
⑤股权激励推进核心团队持股。公司两次股权激励成功绑定核心业务骨干利益，有望显著提升公司管理运营能力，增强公司核心竞争力，助力长远发展。
值得关注的是，本月7日山西证券发布研报首次覆盖华秦科技，给予公司“增持”评级。
3月10日，东吴证券研报首次覆盖科济药业，给予公司“买入”评级
东吴证券认为，科济药业-B(02171.HK) 多元布局CAR-T领域，以优越CAR-T设计突破肿瘤疗效边界，具备全球竞争力，商业潜力大。
①Claudin18.2 CAR-T晚期胃癌数据靓丽。科济在全球率先研发了Claudin18.2CAR-T，并提出了改变肿瘤微环境的FNC预处理方案，进一步增强疗效。
②BCMA CAR-T——CT053依靠优异的安全性和有效性后来居上。该产品的三项临床试验均显示出一流的疗效和安全性。该临床结果获得欧美监管机构的普遍认可，并获得多项孤儿药，突破性疗法，优先评审资格等。CT053关键Ⅱ期临床正在进行，计划2022H1中国提交NDA，2023于美国提交BLA,有望成为r/rMM疗效最好的产品之一。
③稳固细胞治疗市场地位。布局下一代CAR-T技术，引入两项未来CAR-T扩容的关键技术，稳固市场地位。
3月10日，东吴证券研报首次覆盖百普赛斯，给予公司“买入”评级
东吴证券认为，百普赛斯（301080.SZ）公司为国内重组蛋白龙头，行业高景气发展，考虑到新冠业务仍有保有，非新冠业务保持高速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。
①深耕重组蛋白，业绩高速增长。百普赛斯为中国重组蛋白龙头，产品贯穿生物药研发流程，近年来业绩增长迅速。新冠疫情后规模效益提升明显，盈利能力大幅提升。
② 生物试剂为科学研究重要工具，从科研院校到医药企业，应用范围广泛，特别是重组蛋白几乎贯穿生物药的始终。体药及细胞基因疗法的额外增量，2020-2024年CAGR约为17.41%。
③ 底层技术深厚。与同业公司相比，百普赛斯持续的高研发投入铸就了深厚的底层技术，产品质量过硬，批间一致性高，体现了公司对于工业客户的深入理解，同时全球化业务布局打开企业发展空间。
此外，近两月内，太平洋证券、首创证券和华西证券均给予百普赛斯“买入”评级。
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