南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 实习生韩芷越 综合报道
3月23日-3月28日，机构调研的上市公司中，涪陵榨菜、工业富联、横店东磁分别接待130家、90家、56家机构调研。调研要点如下。
涪陵榨菜调研要点：原材料价格平稳，预计上半年全面实现减盐新品的迭代升级3月24日，多家机构对涪陵榨菜（002507.SZ）进行调研活动。董事、总经理赵平先生等人回答机构提问。
涪陵榨菜是一家以榨菜为根本，立足于佐餐开胃菜领域快速发展的农业产业化企业集团，是农业产业化国家重点龙头企业。
1.计划推出萝卜等拓展品类
公司 2022 年规划利用品牌效应，以矩阵式发展完成榨菜升级做透，萝卜突破做大，并延伸开发休闲零食、酱类。
产品上，公司今年2月已正式推动榨菜产品迭代升级，以减盐新产品逐步替换旧版，并将按规划陆续推出萝卜、下饭菜、酱类等；渠道上继续推动城市精准营销模式，同时规划组建了销售二部，招聘餐饮销售方面的人才，以专业团队进行餐饮渠道开发，带动品牌进入餐饮市场，实现由家庭消费市场到餐饮消费市场的跨越。
2.目前产品终端价格已全部完成传导，预计上半年全面实现减盐新品迭代升级
公司去年调整产品出厂价后，当前库存处于正常水平。今年2月公司以减盐新产品逐步替换旧版，使消费者获得更佳消费体验的同时有助于其接受终端提价，目前终端价格已全部完成传导。预计今年上半年基本可完成老版消化，实现新品全面升级换版。
3.公司募投项目或上半年开始动工
公司募投项目目前已完成部分设备招标，土建招标正在进行中，待招标完成后，预计今年上半年将开始动工。
工业富联调研要点：5G及终端产品业务需求增长，布局算力及云计算已见成效3月23日，多家机构对工业富联（601138.SH）进行调研活动。董事长李军旗等人回答机构提问。
工业富联主要从事电子产品及其零配件的进出口及相关配套业务。公司主要产品涵盖通信网络设备,云服务设备,精密工具和工业机器人。
1. 5G通信技术、终端产品业务需求增长
公司已在5G相关设备领域布局，产品出货已突破百万套
公司在5G相关设备领域布局包括基建、终端等:基建方面包括基站、400G路由器、基站RU、小基站及Open-RAN方案等；终端产品包括移动路由器、家用路由器、5G模块等。
2021年公司移动路由器产品出货已突破百万套，WiFi6的无线路由器出货已超过3000万套；公司5G+车联网产品涵盖边缘运算模块、5GOBU及车联网模块等。
电动车自动驾驶与无人驾驶趋势增强，摄像头和毫米波等感测数据增加，带动公司自动驾驶中控模块（ACU）需求增长。
5G+工业AR产品可落实元宇宙场景
在5G+工业AR产品方面:可适用于远程故障排除场景中，通过专家远程指导提高协作效率，实现工业场景安全作业，有效落实工业元宇宙场景。
5G+IPCAM产品的行为识别功能，解决生产痛点，达到效益提高、学习时间缩短、良率提升的效果。
2.加大布局算力与云计算业务已显现成效
随着算力和云服务需求的持续增加，数据中心耗能不断攀升。公司加大数据中心节能技术的研发，推出浸没式液冷技术一站式解决方案，让客户在保留数据中心原有基础设施的原则上进行部署，实现节约成本及提升效率的目标。
边缘计算应用，端、边、云协作形态逐渐普及，自动驾驶等新应用崛起，促进公司云计算业务发展。边缘数据中心更贴近数据源头，具备低时延、在地部署与实时反馈等优势，使得由云端应用衍生的边缘计算架构需求不断增加，端、边、云数据获取、传输、计算的新架构逐渐成形，带动公司自动驾驶相关产品成长，也促进AI GPU服务器等产品的出货量产。
横店东磁调研要点：光伏板块贡献较大营收，将逐步加大海外锂电业务比例3月23日，多家机构对横店东磁（002056.SZ）进行调研活动。高管任海亮、吴雪萍等人回答机构提问。
横店东磁是公司是一家拥有磁性材料、太阳能光伏、新能源电池等多个产业群的高新技术民营企业。
1.公司近期主要产线情况
磁性产业：2021年公司永磁铁氧体产量13.37万吨，占全国总产量的16.7%，软磁铁氧体产量2.75万吨，占全国总产量的9.8%，全年实现收入42.69亿元，同比增长26.39%，占总营业收入的33.86%，毛利润11.06亿，占总毛利润的48.27%。
同时，基于公司的磁性材料优势，近几年，公司在做好横向拓展材料品类，在纵向往器件领域延伸，如振动电机、电感、射仁器件等，为公司打开了新的发展空间。
新能源产业高速发展：2021年公司销售了4.8GW光伏和1.4亿支锂电，全年实现收入约 74 亿元，同比增长87%，占总营业收入的 58.5%。
产能产量：截止2021年12月31日，公司磁性材料产业具有年产20万吨铁氧体预烧料、16万吨永磁铁氧体、4万吨软磁铁氧体、2万吨塑磁的产量。8GW电池和3.5GW组件的内部产能和2.5GWh的锂电产能。
2.预估今年整体营收增速将达35%以上
预计2022 年公司收入增加贡献最大的是光伏，因为去年四季度投产的电池和组件项目会在今年放量。
锂电池板块，锂电二期在去年下半年投产，今年也会体现增长。
在磁性材料板块，软磁铁氧体和金属化软磁增长会较大，永磁和塑磁等业务也将保持稳定增长。预计磁性材料板块总体保持10%以上增长，锂电30%以上，光伏更快，因此整体考虑公司营收将增长35%以上。
3.公司或有部分电池片外部采购，但今年并无PERC电池扩张计划
公司认为PERC电池片目前的产能比较充足，因此2022年并没有PERC电池相关的扩张计划。公司每年会向海外一些中小规模的组件品牌商销售1-2GW电池片的量，为了满足客户的不同需求，公司也会有部分的电池片外部采购。
4.原材料价格上涨使光伏业务的毛利率有所下降
公司整体业务毛利率的变化有两个因素：
一方面，运输费用从销售费用转列入了营业成本，提升了4%的毛利率。
另一方面，上游原材料的影响较大。上游多晶硅料、硅片的价格上涨对中游电池片造成了挤压，铝材、EVA也对组件造成了小部分冲击。
随着公司“电池转组件”的战略的推进+逐渐实现上游原材料供需平衡价格回稳，预计光伏产业下游后期的毛利率维持在10%以上。
5.公司将逐步加大海外锂电业务比例
2020年和2021年的销售以国内客户为主，从2022年起会逐步加大海外直接交付的比例。
从目前市场开拓情况看，预计可以支撑公司产能扩张的需求。虽然目前上游原料价格还在上涨，但公司前期做了一些储备会起到缓冲作用，同时也会适当向下游传导一些，如果后续没有巨大波动，预期能够保持目前这样均衡的状态。
去年投产1.48亿支锂电项目今年预计能达到满产，6GWh项目预计会在今年第四季度建成，2022年锂电收入预估较去年翻倍，毛利率略有挤压但差别不会太大。
（调研来源涪陵榨菜2022年3月24日投资者关系活动记录表；工业富联2022年3月23日投资者关系活动记录表；横店东磁2022年3月23日投资者关系活动记录表；）
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