南方财经全媒体见习记者郝佳琪 上海报道
当地时间10月31日，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区10月调和CPI同比上升10.7%，续创历史新高，高于预期的10.2%以及前值的9.9%；10月核心调和CPI同比初值5%，符合预期，前值4.8%。
具体来看，能源和食品价格涨幅对CPI贡献最大。欧盟统计局表示，预计10月份能源价格涨幅仍然是最高的分项，同比上涨41.9%，前值为40.7%；其次是食品、酒类和烟草类价格，同比上涨13.1%，前值为11.8%。
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粤开证券宏观分析师方堃在接受南方财经全媒体记者采访时表示，能源通胀引起的成本上升和生产瓶颈，导致其他商品和服务项目通胀更加广泛。从近三个月数据来看，非能源项目对CPI上涨的拉动幅度明显上升。
方堃进一步分析道，从成因来看，能源涨价仍是欧元区通胀的主要贡献者，居民电费、油费、取暖费成本激增，10月能源CPI十分接近6月份的高点。另一方面，能源通胀向更多工业品和消费品传导：高电价逐步限制工业生产，供给约束推动工业品涨价，从而驱动食品、服装等中下游消费品价格上涨，因此10月非能源工业品、食品、烟酒CPI同比均较前值大幅上升。
通胀升至有记录以来最高点欧元区主要经济体通胀数据同样不容乐观，德国10月CPI同比初值录得10.4%，意大利为11.9%，法国为6.2%。
上海社会科学院世界经济研究所副研究员杨雪峰在接受南方财经全媒体记者采访时表示，以公布的数据来看，欧元区通胀仍“高烧不退”，缓解通胀还需要时间，要看“供给”和“消费”两方面因素，供给因素的改善尤为重要。
事实上供给端是导致欧元区通胀的主要原因，欧洲逐渐进入能源使用的旺季，此时，由地缘政治冲突导致的能源危机仍在持续，叠加供应链瓶颈，使通胀的缓解相对较为缓慢。
需求方面，杨雪峰认为，疫情后需求的恢复加剧了通胀上升的压力，欧央行的三次加息对投资和消费将有一定抑制作用，需求带来的压力可能会得到释放，但这需要观察货币政策的传导时滞：货币政策影响实体经济、再到最终使通胀回落，需要时间。
至于屡次刷新历史记录的欧元区通胀率何时见顶，多位经济学家表示，短期内很难见顶。
荷兰国际集团（ING）全球宏观经济主管Carsten Brzeski预测，德国通胀的峰值可能会在明年初到来，到明年春天才能回落至个位数。
德国商业银行高级经济学家Marco Wagner认为，德国核心通胀持续上升，不是由于个别商品，而是价格在“全面上涨”，目前“看不到缓解的迹象”，预计未来几个月德国通胀率都将保持在两位数。
凯投宏观高级欧洲经济学家Allen Reynolds则更为悲观。他表示，尽管随着能源和食品价格的回落，明年欧元区整体通胀率会下降，但核心通胀率可能未来几年都会保持在“令人不安的高位”。
值得一提的是，近期欧元区天然气价格出现回落，但这对通胀的影响较小。Brzeski称，市场普遍关注天然气批发价格的下跌，但这种下跌几乎不会影响短期通胀前景。
方堃同样对记者表示，此次回落是由于欧洲冬季的暖冬预期以及库存储气尚且充足，但是全球能源减产和制裁因素使得供给仍然偏紧，欧洲能源对外依赖度高是长期结构性问题，短期无法扭转。预计临近年末欧洲能源价格“易涨难跌”。
经济放缓成必然趋势困扰欧元区政策制定者的除了居高不下的通胀，还有经济放缓的现实。
10月31日，欧盟统计局公布的初步数据显示，欧元区三季度GDP同比增长2.1%，高于市场预期，但低于二季度4.1%的增幅；环比增长0.2%，高于市场预期，同样低于二季度0.8%的增幅。
对此，ING欧元区高级经济学家Bert Colijn表示，虽然欧元区经济尚未开始收缩，但是三季度GDP环比仅增长0.2%，叠加通胀持续上行，欧元区经济前景较为黯淡。欧洲央行管委会成员、意大利央行行长Ignazio Visco则认为欧元区经济恶化的前景比预期更加糟糕。
杨雪峰对记者表示，虽然经济数据比预期略好，但欧洲经济的“寒冬”已经到来，经济放缓是必然的，至于是否进入衰退还有待观察。另外，从历史上来看，抑制通胀通常以经济放缓为代价，甚至可能导致经济衰退，欧洲通胀的缓解之路并不容易。
方堃同样预计，四季度欧元区GDP负增长的概率在加大，加息对内需的抑制作用将逐渐显现，使商品消费放缓、地产投资降温。目前欧元区投资和消费的预期都在转弱：消费者信心指数持续低迷，处于历史最低水平；10月投资信心指数也继续下行，已接近2020年疫情之初的低位。
12月加息75基点可能性较大为抑制通胀，欧央行在过去三个月已经累计加息200个基点，在上周刚刚结束的议息会议上，欧央行再度将三大关键利率上调75个基点，调整后主要再融资利率升至2.00%、边际贷款利率升至2.25%、存款便利利率升至1.50%。
欧央行管委Ignazio Visco31日表示“必须继续加息，以降低持续高通胀的风险”。
谈及12月欧央行加息力度，杨雪峰指出，加息幅度要基于欧元区通胀和经济前景的变化，另外也要考虑美国通胀和货币政策的执行情况。美国通胀也在高位徘徊，因此美联储目前不会出现货币政策转向，即使市场出现了鸽派传言，美联储也仅仅是在加息50基点还是75基点之间做选择。
“由于欧央行加息本就晚于美联储，欧元区通胀形势相对更为严峻，因此欧央行在12月议息会议上加息75基点应该是大概率事件”，杨雪峰告诉记者。
方堃认为，欧央行作为以通胀为单一目标制的央行，加息抗通胀是优先事项，在通胀仍处于上行阶段的当下，12月欧央行大概率维持加息75基点。他进一步表示，当前欧央行已经累计加息200基点，仍未达到限制性水平，接下来的加息必须在节奏上尽量靠前，且在幅度上还未到收窄的时候。
展望未来，方堃提醒道，潜在的欧债风险可能限制欧央行加息的幅度：意大利等脆弱国家与核心国家国债利差进一步走阔，付息压力和融资成本抬升使得债务违约风险加大，未来经济增速下行，而债务仍在扩张，或将导致负债率进一步提升。“由于欧洲各国银行是欧债的最大持有者，欧央行需要避免过度紧缩影响金融系统稳定，预计明年加息空间有限”。