21世纪经济报道记者王媛媛，实习生孙永乐 上海报道
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2月14日，为期三天的“德邦证券2023年春季经济与投资峰会”在上海开幕。
本次峰会围绕疫后复苏时代、深耕宏观与产业、耘艾赛道和价值等主题，进行了研讨与展望。
看好北向资金继续做多中国德邦证券首席宏观经济学家芦哲认为，2023年政府一定会在经济上有动作，但不代表今年的经济会有“多干快上”这样很猛烈的经济刺激，而是要平衡安全与发展。
芦哲认为，在政府决策流程中，食品、粮食、能源、供应链安全，依然放在重要地位。不会因为单纯追求GDP增速，而造成过剩投资、重复建设类似的风险。
“值得期待的政策亮点，比如改善民营企业营商环境，进一步优化数字经济、平台经济，进一步降实际融资成本、下调税费负担，以及进一步支持重点卡脖子行业等。相关政策出台的节奏和密度会比之前明显积极一些。”芦哲称。
而对于目前市场关注较多的北向资金表现，芦哲认为，北向、尤其是纯北向的资金，以外资、纯外资的投资方式，还是看好今年中国的市场，甚至比A股的内地投资者更乐观一些。“他们对经济政策的期待，对经济上行的弹性，对于国际关系的改善，都抱有比较强的预期。”
而且这种海外资金，往往会以季度配置的策略为主，交易盘相对来说小一些，配置盘多一些。
“他们可能会设定一个季度，偏向于买入集中类、大票类的资产，如果没有突破合理价格区间，会持续进行买入。所以，我们依然看好北向资金继续做多中国。汇率风险在降低，也在推动这个过程。”芦哲称。
不过，芦哲亦提到，可能有一定的风险影响北向资金的持续配置。
“比如国际关系环境并没有绝对太平，存在一些波动的可能性。但目前，这些因素在北向资金看来，还不至于用脚投票，上升到对系统性风险的判断。不过，确实需要密切关注外部环境、国际局势、地缘政治的变动，因为北向资金对这些因素的重视程度会更高。”芦哲称。
上半年权益资产最优德邦证券研究所副所长兼策略首席分析师吴开达则对2023年国内权益市场的风格分享了观点。
吴开达称，整体环境来看，温和复苏的经济环境是确定的，所以权益市场基本是全民看好。
“今年上半年，我们判断可能是个牛市。但是下半年，不确定性比较大。所以我们的春季策略叫做‘决胜复苏’，也就是说上半年是抓紧机会赚钱的时候，而且要努力找一些弹性比较大的方向。”吴开达称。
吴开达认为，从核心驱动以及资金的主体来看，可能还是国内资金的回补，而且是一些高风险资金带来的。“它们的特点是偏进攻性、弹性大。这会带来一些主题投资，和一些中小企业成长的机会。”
吴开达称，今年上半年基本都是在复苏期，结合测算来看，核心驱动力就是在于最困难的时候已经度过，经济活力逐步回升。虽然过程中会有各种担忧，包括担心复苏节奏不及时，但这些都已经不是最大的问题，因为核心矛盾已经解决。
“在整个复苏的时候，根据普林格时钟，权益就是最优的资产，其次才是商品，然后是债券，再是现金。基本上，权益上半年是最好的。在权益里面，我们做了回报率测算，对于今年A股的盈利预期是有所上修。考虑到A股增长后的估值，如果回到A股均值的这个位置，还有差不多接近10%的涨幅。如果比较乐观，恢复得比较好、一些风险因素的缓释的话，涨幅甚至可以接近20%。”吴开达称。
吴开达认为，上半年是一个比较好的时机，而下半年经济修复节奏有可能变慢。另外，一些外部地缘问题、经济长期发展的深度结构问题会暴露，同时股市也可能会因为涨多了出现下跌，所以下半年有一些不确定因素。